央行官員：穩定幣或影響國際貨幣體系與各國金融主權
央行數字貨幣研究所所長姚前等多位央行官員認為，穩定代幣可能對跨境資本管理框架形成衝擊。復旦教授王華慶則提出，為了對抗美元的壟斷地位，可在一定條件下考慮支援國內機構發行人民幣穩定幣。
穩定幣熱潮不減成為近期焦點事件，僅僅在今年 9月，就有15家機構宣佈推出13個穩定幣，多位央行官員與專業人士也對其頗為關注並撰文研究。
中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前等撰寫了《數字穩定代幣的試驗與啟示》，中央紀委駐中國人民銀行紀檢組原組長、復旦大學特聘經濟學院教授王華慶等撰寫了《簡析數字穩定代幣》，兩篇文章研究範圍涵蓋了穩定幣對央行、金融體系、國際貨幣體系等方面帶來的影響，同時剖析了穩定幣自身缺陷及中國應如何面對等問題。
穩定幣如今趨之如騖的出現，可能將會給央行、國際貨幣體系帶來衝擊，並且，穩定幣自身還存在一定問題，雖然其目前的影響還 “十分有限”，但姚前、王華慶等人都透露出一種“未雨綢繆”、“穩中求進”的態度。
穩定幣的衝擊或令央行 “尷尬” 國際貨幣體系“美元化”
穩定幣大多與法幣資產或其他相對穩定的資產掛鉤，穩定性有一定的保障，特別是在有監管部門背書的穩定幣出現後，即紐約金融管理局批准的 GUSD與PAX，穩定幣優勢得到進一步彰顯：受監管、有審計、價值穩定。
在姚前、王華慶等人看來穩定幣的發展及其帶來的影響是一個不可忽視的問題，是 “資本追逐和技術研究的熱點” 。對於穩定幣或將帶來的影響，姚前等認為：
穩定幣與央行的關聯性增強了。多數穩定幣希望錨定法幣來穩定自身價值，與其他加密貨幣相比，其與中央銀行業務的潛在關聯性更強。
穩定代幣可能對跨境資本管理框架帶來挑戰。會提高自動化監測的難度、打擊非法跨境資金流動的難度，對跨境資本流動管理框架形成衝擊。
王華慶等則提到了穩定幣的普遍發展將會衝擊央行制度讓央行 “尷尬”與影響國際貨幣體系讓“美元化”加重等問題，其觀點總結如下：
改變現有的金融中介體系，穩定幣具有去中介化的功能，如大規模發行與在傳統金融業務廣泛應用，穩定幣發行機構有可能替代金融中介機構。
衝擊中央銀行制度。穩定幣去中介化，並沒有去中心化，央行依然存在。 “如果GUSD規模做大，央行的角色將很尷尬”……央行在支付清算體系和貨幣政策等方面的職能將難以發揮。
若加密貨幣具有了貨幣的功能，在官方信用本位幣和私人數字貨幣同時存在的情況下，政府很難做到 “權利的讓渡”。
影響國際貨幣體系與各國金融主權，讓 “美元化”成為可能。
目前，現有的穩定幣多數以美元為掛鉤資產，美元在國際貨幣體系中也依然佔據主導地位。
美元穩定幣的發展將會進一步增強美元的主導地位，會擠佔其他 “多強”國際貨幣發揮作用的空間。
同時，美元穩定幣的廣泛化容易對經濟不穩定和通脹高企國家的貨幣形成替代，形成事實上的美元化。
穩定幣的 “侷限與缺陷”
穩定幣迅速的發展的態勢應當關注， 但姚前、王華慶等人認為其帶來的影響可能還 “十分有限”。
王華慶等認為穩定幣市場規模還很小， “如USDT市值約27億美元，佔數字貨幣全部市值的1.2%，而比特幣市值佔比為52%”。並且，“目前穩定幣還遠不足以對數字貨幣，乃至金融體系產生實質性影響”。
姚前等則認為， “穩定代幣應用還處於初級階段……虛擬貨幣總市值不到G4中央銀行資產負債表的3%，尚不足以對金融穩定性產生影響”。
除了對穩定幣的影響力的分析之外，姚前、王慶華等人還指出了穩定幣目前存在的問題。
王慶華等指出若穩定幣想要獲得發展，必須要解決 數字貨幣的理念能否得到廣泛認同、如何拓展應用場景、如何獲得各國貨幣當局的認可 的問題。
姚前等則將穩定幣分成三大類別： 法幣抵押穩定幣、數字資產抵押穩定幣、無抵押穩定幣 ，並提到了它們的不足之處。 總結如下：
法幣抵押穩定幣與法幣掛鉤，如與美元掛鉤的 USDT，但USDT持有者比美元存款持有者承擔了更多信用風險。
數字資產抵押穩定幣業務核心是抵押品管理策略，在如何有效解決恐慌拋售等救市的問題上，還具有不確定性。
無抵押的穩定幣系統由於沒有任何資產作為背書，面臨著系統自舉的問題。
中國如何應對？人民幣穩定幣的想法冒出
最後，中國要如何面對穩定幣越發火熱的這一現狀？在該問題上，王慶華等人給出了一個答案： 人民幣穩定幣的想法。
王慶華等認為要 “加強發行相關數字貨幣的可行性研究” ，為了避免穩定幣 “美元化”的出現，可以考慮“支援國內機構發行人民幣穩定幣，也可根據其他國家央行的最新研究成果，在一定範圍內推出試驗性質的央行法定數字貨幣。”
姚前等則認為政府監管的穩定代幣可以接入金融基礎設施和基礎制度，實質上在價值內涵上進行了更高階的 “去虛擬化”，貨幣特徵更趨明顯。
同時提及， “在數字資產的世界裡，數字法幣的缺失是問題的根本，穩定代幣的出現一定程度上是這一癥結的體現” ，央行數字貨幣的設計與研發需要考慮與區塊鏈技術進行對接。
穩定幣熱潮不減：狂歡與質疑同在
今年以來，穩定幣 “爆發式”增長，上個月內就有15家機構宣佈推出13個穩定幣，各個交易所、區塊鏈公司、金融公司甚至是銀行都加入了發行穩定幣的大軍中。
稍早前， IBM佈局了穩定幣，支援與美元掛鉤的Stronghold USD；之後，得到了監管部門“背書”的穩定幣Gemini Dollar（GUSD）與Paxos（PAX）又陸續推出；現在，受監管的瑞士銀行Dukascopy、普華永道也瞄準了這塊“香餑餑”準備推出穩定幣。
穩定幣的種類也越來越豐富，雖然錨定美元的穩定幣仍是主流，但之後陸陸續續地出現了錨定人民幣、澳元、日元、英鎊等的穩定幣，穩定幣這場熱潮彷彿似一場 “狂歡”。
然而，對穩定幣的質疑聲也在四起， Dfund創始人趙東稱，穩定幣無法逃出貨幣的“不可能三角”理論，知名加密貨幣評論員WhalePanda則發推稱，穩定幣是一場泡沫。