第三季度網貸行業正在回暖 市場風險加劇 監管引導力度持續加強
三季度行業交易額為3044億元,環比下降38.26%,同比下降58.99%;其中,9月交易額為934億元,環比增長6.86%。截至9月末,行業累計成交額為7.49萬億,貸款餘額約為8380億元,環比下降3.29%,已連續一年呈下降趨勢。
9月行業平均投資利率下滑至9.69%,環比下降0.64個百分點;平均借款期限315天,環比縮短近12天。借款人數和投資人數均環比增長近7%,人均借款額和人均投資額與上月基本持平,分別為4.6萬元和4.9萬元。
6月開始的“爆雷潮”和信任危機貫穿兩個季度,終於在剛剛過去的9月得到有效控制。問題平臺繼續減少,單月成交實現6%以上的正增長,“壓存量”要求下的待還餘額環比降幅進一步減緩,活躍借款和投資人數與成交額同步增長,這些都說明行業有所回暖,平臺以及投資人的信心正在恢復。
三季度市場風險加劇,“融資雷”頻現,風險資本趨冷。但另一方面,微貸網、小贏科技在8月份先後向美國證券交易委員會提交招股書,後者在9月19日率先上市,成功募集到1.045億美元,優質標的仍受資本青睞。
近兩個月來,監管方對網貸行業的規範和引導也在持續加強,所涉方面包括有針對性的行業自查,如“108條”合規清單;網貸劣後處置,如逃廢債、amc;存管銀行“白名單”陸續落地,目前共有30家銀行入圍。
一、平臺數量:問題平臺略有減少,清盤和立案佔比接近62%截至2018年三季度末,零壹資料監測到的P2P網貸平臺數量情況如圖1~3所示。統計物件僅限於在中國大陸地區註冊、有PC端業務(含資訊展示)的平臺。
1、共監測到平臺6159家,其中正常運營的僅有1377家(不含爭議平臺),佔到22.36%的比例。增量方面,僅7月有1家平臺上線。
圖1:P2P網貸平臺數量走勢(2017Q3~2018Q3)單位:家
2、問題平臺(不含轉型、爭議)共有4,671家,佔平臺總量的比例高達75.84%。三季度問題平臺共239家,同比增加64.83%,環比略有減少3.63%;其中9月份問題平臺40家,較8月減少22家。
圖2:問題平臺數量走勢(2017Q3~2018Q3)單位:家
3、三季度問題平臺主要表現為清盤和立案,分別有92家和69家,二者合計佔同期行業問題平臺總量的67.4%。
圖3:問題平臺型別及分佈(2018Q3)單位:家
二、交易資料:9月成交回暖,利率驟降,借款和投資人數同步回暖截至2018年三季度末,零壹資料監測到的P2P交易情況(成交額、待還餘額、借款期限及投資利率、借款人及投資人等)如圖4~8所示。如無特殊說明,以下統計僅針對撮合完成的借款專案,不含債權轉讓。
1、成交額大幅減少後略有回升,待還餘額降幅相對平穩P2P網貸行業累計成交額約為7.49萬億元,其中2018年三季度交易額為3044億,環比下降38.26%,同比下降28.99%。2018年9月成交額為934億元,環比增長6.86%,同比下降60.74%。
圖4:P2P網貸行業交易規模走勢(2017Q3~2018Q3)單位:億元
圖5:P2P網貸行業交易規模走勢(2017.09~2018.09)單位:億元
截至三季度末,行業待還餘額為8380億元,同比下降34.27%,環比下降3.29%,已連續12個月呈下降趨勢。
相對7、8月份而言,待還餘額的環比降幅進一步減緩。
圖6:P2P網貸行業待還餘額走勢(2017.09~2018.09)單位:億元
2、平均借款期限延長至310天以上,投資利率驟升驟降至9.69%7-9月平均借款期限均在310天以上,較2017年同期以及2018年二季度都有顯著延長。平均投資利率在經歷8月大幅抬升後驟然下降,9月環比減少0.64個百分點至9.69%,創5個月以來最低值。
圖7:P2P網貸行業平均借款期限及利率變化(2017.09~2018.09)
3、借款人數和投資人數隨成交額同步變動,9月明顯回暖9月,行業活躍借款人數估計在203萬左右,同比減少55.9%,環比增加6.8%;人均借款金額約4.6萬元,環比增加0.02%,與上月基本持平。投資人數則在192萬人左右,同比減少58.2%,環比增加6.7%,人均投資額約4.86萬元,環比增加0.19%。
圖8:P2P網貸行業借款人數及環比變化(2017.09~2018.09)單位:萬人
圖9:P2P網貸行業投資人數及環比變化(2017.09~2018.09)單位:萬人
三、綜合資料:行業信心正在恢復,上市有新的突破 1、單月成交正增長,借款和投資人數同步增加,行業信心正在恢復2018年6月開始的“爆雷潮”和信任危機貫穿兩個季度,終於在剛剛過去的9月得到有效控制。9月問題平臺繼續減少,單月成交額934億元實現6%以上的正增長,“壓存量”要求下的待還餘額環比降幅進一步減緩,活躍借款和投資人數與成交額同步增加7%,這些都說明行業有所回暖,平臺以及投資人的信心正在恢復。
三季度平均借款期限較二季度大2個月左右,在危機時期底層資產的借款期限有顯著延長,長期債權所佔比重增大,考慮到其回款方式普遍為“等額本息”,資金流相對平穩,流動性風險相對更小。 8月平均投資利率驟然升高,與大量平臺加息留投資人的策略有關;9月利率驟降創5個月以來新低,也從側面說明投資人的情緒在好轉。
2、風險資本趨冷,P2P網貸赴美上市有新突破據零壹資料不完全統計,截至2018年9月30日,國內P2P行業融資共有375筆,總額換算成人民幣在700億元左右。 2018年三季度共有15筆融資,總金額41.1億元,其中9月小贏科技(小贏網金)上市融資1.045億美元,8月點融獲得4000萬美元融資,7月有13家平臺獲得融資,但迷你金服、微金所等4家平臺已出問題。此前獲得上市公司、知名風投機構等入股的人人愛家、投之家、 ofollow,noindex">金銀貓 、愛錢幫也在7月陸續出現兌付問題。
市場風險加劇,“融資雷”頻現,是風險資本趨冷的重要原因。但另一方面,微貸網、小贏科技在8月份先後向美國證券交易委員會遞交招股書,後者於9月19日率先上市,也說明優質標的仍受資本青睞。
3、銀行存管白名單終出爐,464家平臺“安全過關”據零壹資料不完全統計,截至2018年三季度末共有970家平臺接入銀行資金存管,目前仍在正常運營的平臺有753家,其中464家對接的存管銀行在中國網際網路金融協會公佈的“白名單”中。
網貸平臺銀行存管可謂是長路漫漫,一波三折。從2016年8月《暫行辦法》強制要求平臺對接銀行資金存管,到2017年2月正式釋出《網路借貸資金存管業務指引》,隨後部分省份要求存管“屬地化”,2018年3月貴州銀行徹底退出、近期上海銀行疑是退出存管業務,再到存管銀行“白名單”的陸續出爐,歷史2年有餘,要求愈來愈嚴,平臺和銀行都要經歷時間和業務的嚴格考驗。對於銀行而言,可以是“合格一家,披露一家”;對於已經對接資金存管但不在“白名單”中平臺來說,焦慮在所難免,畢竟合規檢查需在12月前完成。
4、互金協會新對接平臺幾近停滯,平臺官網資訊披露整體較好據零壹資料觀察並統計,截至2018年9月31日,接入新版中國網際網路金融協會“網際網路金融登記披露服務平臺”的網貸機構共118家,與上月數量持平,較2018年二季度末增加1家。互金協會信披服務平臺對接進展幾近停滯。
零壹財經9月14日釋出的 《8月150家P2P網貸平臺資訊披露排行榜》 顯示, 官網資訊披露得分80分(滿分100分)以上的平臺有79家,佔整體的52.7%;90分以上的僅有25家(佔比16.7%),且近一半平臺在90附近。得分低於60分的平臺共有22家(14.7%)。 整體披露情況較好,但完整性和及時性還有較大的提升空間。
四、行業熱點回顧 1、北上廣等多地開展網貸機構自查重點關注十大方面8月13日,網貸整治辦釋出《關於開展P2P網路借貸機構合規檢查工作的通知》、《網路借貸資訊中介機構合規檢查問題清單》(即“108條”)。
8月下旬,各地監管先後啟動網貸機構自查相關事宜。8月24日,北京市金融局、北京互金協會最先發布《關於啟動在京註冊P2P網路借貸機構自查工作的通知》,隨後,上海、廣東、深圳、四川、貴陽等地的互金協會也先後拉開了網貸自查的帷幕。
各地的自查工作基本都關注“十大方面”,主要為是否嚴格定位為資訊中介、是否有資金池、是否涉及自融、是否剛性兌付、是否堅持小額分散、是否提供擔保等。
零壹點評 :8月中旬,自網貸整治辦釋出“108條”合規檢查清單,全國範圍內開始了大規模自查。廣東提出若發現隱瞞、弄虛作假等情況實行“一票否決制”,貴州展開“實地檢查”,各地互金協會紛紛加大力度嚴查,同時北京、廣州等地還要求提交自查報告的同時需提互動聯網金融協會先後釋出“P2P網貸業務退出指引”,明確退出平臺責任,保障投資人合法權益。這也說明監管機制在不斷完善,平臺的良性退出路徑日益清晰。
2、網貸監管新招頻出:逃廢債資訊上報、引入AMC等8月8日,互金整治辦下發《關於報送P2P平臺借款人逃廢債資訊的通知》,要求各地上報逃廢債借款人名單。逃廢債資訊將納入徵信系統和“信用中國”資料庫,對相關失信人形成制約。
8月中旬,銀保監會召集四大資產管理公司開會,要求四大AMC主動化解此次“爆雷”風險,8月23日,長城資產管理公司率先成立參與P2P風險處置工作領導小組,將在上海、浙江、廣東、北京等P2P風險較為集中的地區成立工作小組,統籌推進P2P風險處置各項工作。
8月中旬,互金整治辦、網貸整治辦在網貸風險處置座談會上,提出十項舉措應對網貸風險,要求嚴禁新增網貸機構,暢通出借人投訴維權渠道等。
零壹點評 :自6月“爆雷潮”以來,不少借款人惡意逾期不還,監管層提出“上報逃廢債資訊並納入徵信”此舉給“老賴”們一記重擊。此外,四大AMC參與解決P2P風險,在操作上主要是收購債權或託管問題平臺,本質是增加流動性,實際操作起來存在不少困難和障礙,實際效果還需觀察。但種種舉措暗示了監管層有意加快解決本次P2P行業危機,在一定程度上穩定了投資人情緒。
3、零壹財經·零壹智庫釋出兩份網貸危機調研報告,獲業界大範圍關注7月25日,零壹財經·零壹智庫釋出 《關鍵時刻:P2P網貸危機調研報告》, 通過資料分析、問卷調研、研討會和業界訪談等形式,對6月下旬愈演愈烈的行業危機進行分析,同時對於行業如何走出危機、如何在危機中尋找網貸行業未來發展的機遇也總結了建議,提出了展望。9月7日,再次釋出《關鍵時刻:P2P網貸危機調研報告2》,對行業最新的變化進行剖析,指出此次危機是系統性危機,不僅有問題平臺內部成因,還有行業被大面積波及的原因,提出網貸再出發的基礎,包括小微企業、普惠金融、存管、信披、監管、風控等多個方面。
零壹點評 :6月以來,問題平臺數量激增至100家,8月份,問題平臺的數量急劇回落至63家,9月份問題平臺41家,網貸危機勢態已稍顯平緩,但仍未遠去。零壹財經從自有資料分析及業界訪談等著手,對此次危機的主客觀因素全面闡釋,深刻剖析危機的表現與變化、危機成因等,提出此次危機是系統性危機,若引導得當,可轉危為機,並最終給出強化信披、建立行業債權債務平臺等10條建議,獲得業界廣泛關注。從上述分析也可看出,9月單月行業成交額正增長,行業信心正在恢復。
4、網貸風險專項整治首個明確結果:30家銀行通過互金協會測評9月20日,中互金髮布了《關於個體網路借貸資金存管系統通過測評宣告》系列公告,此次披露了25家存管銀行“白名單”。北京銀行、四川新網銀行、海口聯合農商銀行、北京中關村銀行等商業銀行通過了測評。29、30日,渤海銀行、晉商銀行、徽商銀行加入到“白名單”中。10月4日新增兩家分別是重慶富民銀行、西安銀行。
零壹點評: 2017年12月,P2P網貸風險專項整治辦下發《關於做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》,要求全國各地在2018年6月底前全部完成備案工作,其中明確要求,網貸機構應當與通過測評的銀行開展資金存管業務合作。現備案延期,各地網貸機構紛紛開始整改工作,此次“白名單”的釋出,給還未接入銀行存管的平臺一定的指引。據零壹資料統計,目前有753家已上線銀行存管的正常平臺,其中有289家平臺,其對接的存管銀行還未通過測評,但這些平臺投資人也不必心生恐慌,後續協會將按照“合格一家、披露一家”的原則,繼續公佈銀行測評結果。
5、微貸網提交招股書,小贏科技上市美國時間8月10日,微貸網向美證券交易委員會遞交招股書。招股書披露,微貸網提供期限1至36個月,金額3萬至20萬元人民幣,年利率20%-36%的汽車抵押貸款服務。根據OliverWyman報告,截至2018年6月30日,微貸網2015-2017年M3+逾期率保持在0.5%-0.7%之間。
8月28日,小贏科技(小贏網金母公司)向美國證券交易委員會提交了IPO的相關檔案,計劃在紐約證券交易所掛牌上市,股票程式碼為“XYF”,IPO發行價定位9.5美元。9月19日晚,小贏科技成功在紐交所掛牌,上市當天開盤價15美元,較發行價上漲57.89%,最終募集到1.045億美元資金。
零壹點評: 由於國內A股對於公司盈利要求過高(連續三年盈利)、新三板嚴禁類金融企業掛牌等原因,很多平臺選擇上市只能選擇紐交所上市,或被上市公司併購,借殼母公司上市。2018年3月,愛鴻森與點牛金融紛紛上市。2018年8月小贏科技成功在紐交所上市,微貸網也遞交了招股書,計劃募集資金1億美元。從交易額和貸款餘額來看,此兩家網貸平臺都位於前列,其他頭部平臺也或有上市可能。