美股怪象：80%上市企業虧損 中國科技公司跑步進場
來源：華爾街見聞
今年美股IPO市場出現一些“怪現象”：對虧損企業前所未有地寬容，中國科技企業上市速度遠超美國同行。
美國佛羅里達大學金融學教授Jay Ritter統計發現，今年前三季度，83%的美國IPO都來自截至上市首日12個月內虧損的企業，這是1980年以來虧損企業上市最高比例，重新整理了2000年所創記錄，2000年這一比率為81%。
華爾街日報認為，上市的虧損企業數量增長創紀錄源於投資者渴求新的投資標的。和2000年不同的是，今年市場不僅擁抱了虧損的科技企業，還歡迎一批生物科技企業。
華爾街見聞最近提到的一個虧損企業上市“奇葩”當屬加拿大大麻生產商Tilray。其股價從8月中旬開始暴漲，一個月漲近500%，9月19日盤中更是漲逾90%，使得其上市兩個月內漲幅突破1660%。
但Tilray暴漲更多的是大麻商用相關的訊息驅動，財務上並沒有太大的支撐。Tilray 8月公佈財報顯示，今年二季度淨虧損從一年前的240萬美元飆升至1280萬美元。
不僅虧損企業大幅增加，中國科技企業也在跑步進場。
復興資本IPO報告顯示，今年前三季度，在美上市中國科技企業23家，遠超美國同行，達到2010年全年水平。
單在三季度就有十家中國科技企業上市，美國科技企業只有四家。這十四家企業合計募資40億美元，是去年同期科技業IPO融資規模的五倍多。
復興資本發現，三季度中國科技業IPO交易量創2014年第二季度以來新高。其認為，即使第四季度美國科技企業上市數量超過三季度，也不會超越它們的中國同行，四季度還有不少中國企業排期上市。
華爾街見聞此前提到，三季度科技中概股有兩大IPO——分別於7月26日和9月14日登陸 納斯達克 的 拼多多 和 趣頭條 。招股書顯示，它們上市前也都處於虧損，拼多多三年合計虧損超過13億元人民幣，趣頭條今年上半年淨虧損5.144億元。但上市當天均表現不俗。
不計超額配售拼多多IPO融資規模達16.3億美元。創造了四年來中概股IPO最高融資記錄，上市首日漲超40%。不含綠鞋發行趣頭條融資8400萬美元，上市首日最高漲幅達190%，收漲128.14%，創今年IPO規模500萬美元以上美國個股的最大首日漲幅。
Dealogic資料顯示，今年三個季度內，超過180家企業通過在美國IPO募得超過500億美元，不論是上市企業數量還是募資規模，今年都有望創2014年以來新高。
華爾街日報指出，到目前為止，今年上市的虧損企業上市以來平均漲36%，超過了今年上市企業總體漲幅32%，遠優於標普500漲幅9%。但一些分析師和投資者擔心，上市企業未來無法實現預期盈利，感到了類似本世紀初網際網路泡沫時的危險。
Ritter稱，一些年輕公司的問題是，投資者對他們抱以樂觀的期許，一旦公司無法實現預期，其價值就可能立即被重估。