戴爾稱已同投行磋商 常規IPO將為公司上市“應急方案”

騰訊科技訊 據外媒報道，全球最大的私有科技公司戴爾在週三提交給美國證券交易委員會（SEC）的檔案中稱，該公司已同投行會晤，就通過常規首次公開募股和其他方式重返證券市場進行了商討，這引發了市場對戴爾是否有能力通過217億美元的交易重返證券市場的疑問。

在完成私有化交易5年之後，在完成私有化交易5年之後，成為私有公司的全球PC和儲存巨頭戴爾在今年7月初宣佈，將通過總規模達217億美元的交易，通過發行新流通股或現金置換所有的DVMT股票。DVMT追蹤股票是為了幫助戴爾在2016年斥資670億美元收購儲存巨頭EMC而設立。當時的交易大部分通過現金完成，但一小部分通過與EMC持有的VMware股份關聯的DVMT追蹤股票來支付。戴爾當時表示，該公司將用新建立的C級股票（Class C）置換DVMT追蹤股票（V級股票）。戴爾稱，DVMT追蹤股票的股東可選擇接受每股109美元的收購報價，或者是每股置換1.3665股C級股票。戴爾的C級股票將在紐交所掛牌交易。

不過有訊息稱，通過收購“追蹤股票”上市的方案招致了Elliott Management Corp、Canyon Capital Advisors LLC等多家對衝基金，以及激進投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn）的強烈反對。一些投資者對DVMT收購提議猶豫不決，質疑戴爾是如何獲得瞭如此高的估值。按照戴爾公佈的交易方案，該公司C類股票的股價為79.77美元，比交易前幾個月公司內部計算時的股價翻了一番還多。此交易對戴爾的資產估值為611億美元至701億美元，為邁克爾-戴爾和銀湖在2013年私有化戴爾公司時249億美元估值的一倍多。

知情人士表示，戴爾將DVMT股票互換交易視為二選一交易：要麼投資者同意當前的提議價格，要麼公司將放棄這一交易。戴爾在提交給證券交易委員會的檔案中稱，如果投資者否決戴爾收購其跟蹤股票的提議，首次公開募股將是“潛在的應急計劃”。這意味著戴爾將通過向公眾市場投資者出售自己的普通股再次上市。該檔案還指出，戴爾董事會仍然認為直接上市“符合戴爾股東的最大利益，戴爾正在尋求讓交易獲得股東批准。”即使投資者不批准這筆交易，也不能保證戴爾會立即啟動C類股票的首次公開募股。

戴爾在上月曾表示，該公司上一財季的運營現金流同比增長了45%，達到26億美元；總債務則降至503億美元，比截至2016年9月完成收購EMC時的573億美元減少了70億美元。

通過收購追蹤股票，戴爾不需要籌集新資金，因為戴爾發行新股可獲得資金，並可從VMware獲得90億美元的股息。此前曾有訊息稱，因為戴爾最近幾個季度的業績不錯，讓這家公司再次開始慎重考慮首次公開募股的方案。據悉，戴爾在上週將與可能擔任公司首次公開募股承銷商的投行會面。此外，戴爾還推遲舉行了面向追蹤股股票投資人的路演活動。

私募公司銀湖目前持有戴爾24%的股權，根據雙方在私有化交易時達成的協議，銀湖有權從2018年10月29日開始強迫戴爾進行首次公開募股。根據這份協議，在收到銀湖的通知後，戴爾有義務在180天內開始進行首次公開募股。雖然戴爾公司大股東邁克爾·戴爾和銀湖均表示在重新上市後不會拋售持股，但上市能夠讓他們有權利最終套現。如果收購追蹤股票的交易獲得通過，邁克爾·戴爾將持有合併後的新公司47%至54%的股權，銀湖將持有16%至18%的股權。（編譯/明軒）