新資本 | 甲子啟航：在國家推動和土地流轉趨勢下，農業創業正迎來新機遇
【新資本】系列旨在挖掘投資機構真實的、有價值的內容，讓更廣泛的創業者和讀者去了解一個個機構背後真實的樣子。這些資本是目前市場上最活躍的投資群體之一，也是未來的捕手。
ofollow,noindex" target="_blank">甲子啟航 成立於2013年，總部位於深圳，目前設立的基金為VC（A輪或中早期1000萬標的）和PE兩個階段，主要圍繞科技創新和消費升級相關行業。
張雲祥是甲子啟航的創始合夥人，擁有北京大學光華MBA、中山大學會計系本科學歷，中國註冊會計師，有10餘年審計、投行和投資經驗。曾在復星集團和平安信託從事投資業務，在國信證券和中信建投證券從事投行業務、在德勤從事審計業務。
農業和消費升級是張雲祥投資生涯中持續關注的領域，在甲子啟航，他主導投資的專案有直通倉、斑塊視界、友寶線上、巨集鼎汽配、神潔環保等眾多專案。
36氪採訪了張雲祥，詳細聊了下他對於農業和消費升級領域的投資思考和行業觀察。
資本寒冬下，甲子啟航以專業度和歷史業績，成立10億元新基金
2018年，大量基金面臨募資難的困境，甲子啟航卻連續募得新資金， 於3月成立規模5億元的四期基金，近期又與與惠州仲愷區政府合作成立仲愷農業產業引導基金，基金規模10億元。
張雲祥表示，甲子啟航之所以能持續順利募資，一方面是其在過去數年間，堅持自己的行業投資賽道，產出了較好的投資回報，贏得了投資人的認可和信任；另一方面，十九大結束後，國家前所未有的關注農業行業發展及鄉村振興，各省市拿出很多資金投資農業相關產業。在廣東省，甲子啟航是少數幾家投資農業專案且有一定成果的，獲得了惠州等政府的認可。
甲子啟航自2016年成立首期基金，至今已成立四期基金以及10億元的農業產業引導基金。
業績方面，四期基金所有專案均已進入下一輪或實現業績對賭目標，賬面浮盈達2~4倍。
農業領域的投資思考和行業觀察
甲子啟航在農業領域有不少成功的投資案例，包括新農寶、天翔無人機、微補生物等。張雲祥表示，之所以將農業作為核心投資領域之一，除了團隊在農業領域持續投資的背景外，農業的巨大潛力也是重要原因。
相比於工業、服務業，中國的農業水平比國外領先國家差距很大，包括資訊化、自動化、機械化水平，勞動生產效率和農產品品質等。為提升中國農業水平，國家進行了一些列布局。城鎮化讓很多農民進城務工，為後續土地流轉創造環境基礎，以及將於今年完成的全國土地確權。2017年底，中國90%以上土地已經完成流轉，其中55%流轉到私人（農業大戶），32%流轉到農村合作社。
土地集中經營帶來的顯著改變是， 農戶種植和養殖視為長期的生意 ，會考慮農藥是否綠色無汙染，土壤質量如何，植保用無人機還是人工撒藥更經濟，農產品是否綠色有機無汙染等。相較於傳統粗放式經營，這一轉變給農業創業公司帶來了很多機會。
張雲祥將農業行業產業鏈分為三塊：前端的生產資料、中端的農技服務、後端的種植養殖。其中生產資料包括化肥、農藥等農資，農技服務主要包括農業資訊化、土壤改良及整理、植保服務、農業AI等。
生產資料和農技服務是張雲祥核心關注的兩塊，核心邏輯是創業專案能夠提升農業效率，或提高農產品品質。例如高科技生物農藥、生物肥，農業資訊化，AI診斷，植保，土壤改良等領域。
農業網際網路服務平臺「大豐收」，是甲子啟航的一個重要戰略合作伙伴。一方面，大豐收平臺對接了大量上游供應商資源，可以為甲子啟航輸送優質專案，也是甲子啟航瞭解產品效能及市場前景的一個很好的渠道。另一方面，甲子啟航投資的專案，也可以藉助大豐收進行行業整合、賦能。
除了與大豐收等“外腦”合作，甲子啟航對農業的長期關注投資，所形成的行業專業度和農業資源整合能力，也是其相對於其他基金的優勢所在。
消費升級領域的核心：提高生產效率，提高產品質量
消費升級是甲子啟航的另一大核心投資領域。
案例之一友寶是國內領先的智慧貨櫃公司，據其提供的資料顯示，其目前市場佔有率超過50%，2017年營收增長33.44%至二十多億元，淨利潤超過1億元。同時不斷拓展新型業態，推出了迷你KTV“友唱”、自動售酒機及椰子販賣機等品類。
無人零售經歷了瘋狂擴充套件的泡沫期，目前已經進行了一輪洗牌，在該賽道的投資邏輯上，張雲祥認為有3個核心點：供應鏈能力、整體運營能力、場景把握能力。
供應鏈能力包括對商品的價格控制能力、供應配送效率等；整體運營能力包括快速補貨、快速運維等；場景把握能力則主要是選擇合適的落地區域，以及無人零售品類的選擇和擴充。
對於目前市場上的“消費降級”趨勢，張雲祥不認為真的有消費降級，而是目標群體更加精細化，原來的企業產品是滿足大部分人的需求，未來更多是滿足一部分人的需求。例如拼多多，本質是針對特定的人群，滿足其追求更好的生活質量的需求。
消費升級領域，張雲祥認為好的專案的底層邏輯和農業領域是一致的，即：提高生產效率，提高產品質量。