低調的華為：營收是ABT總和，但市值能超騰訊和阿里嗎？
文／楊劍勇
近期關於華為資訊鋪天蓋地，包括華為獲25份5G商業合同，營收也有望超過1000億美元，還有華為手機年度出貨量將破2億臺，華為諸多資料和技術實力，是當之無愧的科技巨頭。
作為全球最大的通訊裝置廠商，投入鉅額研發資金支援技術創新，確保技術上領先競爭對手，研發人員多達8萬人，2017年投入研發費用為897億，過去十年累計投入研發接近4000億，在5G演算法、AI技術、網路智慧、納米材料等前沿領域，多學科聯合創新，技術創新突破驅動產業發展與商業成功。
華為推進萬物智慧世界
華為研發支出處在世界前列，確保了華為在未來通訊領域領先地位，截至2017年末，專利授權累計獲得超過7萬件。在即將進入的5G時代，華為也是5G技術積極推進者，通訊裝置廠商的華為、愛立信和中興，以及晶片廠商英特爾和高通等，還有全球運營商等，共同促使5G加速向我們走來。
有資料顯示，華為5G專利佔全球的22.9%，位居全球第一，且在全球多地獲得大量5G合同，5G基站已出貨1萬個，這是得益於多年前就在積極探索5G應用，在全球市場高歌猛進。此前華為輪值董事長鬍厚崑表示，每一次革命性的技術飛躍，都會產生前所未有的機遇，5G的創新能力，正在把ICT推向新高度。
早在2016年，華為構想了一個萬物互聯、萬物感知、萬物智慧的未來世界。而在2015年，物聯網資深專家楊劍勇就指出萬物透過互聯，賦予萬物感知、認知，我們處在萬物互聯的好時代。對未來物聯網發展核心思想有異曲同工之處，如今，華為依託3G、4G和NB-IoT及5G技術推動社會數字化變革，以大連線並結合雲端與AI等技術，推進萬物智慧的新世界，並加速物聯網應用落地。
當資訊科技已經向物聯網轉變之際，對於華為來說，站在新時代的起點，提出了新的願景和使命，即把數字世界帶入每個人、每個家庭、每個組織，構建萬物互聯的智慧社會。
華為市值能和阿里與騰訊相比嗎？
華為值得尊敬的企業，從經營來看，是一家國際性的大型民營科技企業，有一半營收來在海外市場，專利數量也是全球佼佼者，並與各界一起探索5G應用，創造新商業模式，共建萬物互聯的智慧世界，站在新時代起點的華為，在全球和部分運營商進行5G預商用測試，通過芯、端、雲協同賦能全社會。
從市場來看，在通訊裝置領域排名第一，其次是愛立信和諾基亞，智慧手機更是擊敗蘋果，成為全球第二大智慧手機廠商。整體營收，今年有望進入千億美元俱樂部，1000億美元營收，依據2017年BAT年報，比三家巨頭累計收入還要高，驕人業績引以為傲。
雖然華為營收遠遠高於BAT，但市值能否超過也是值得探討的話題，只是華為非上市企業，根據利潤來推算，市值不太可能高過騰訊和阿里。依據華為2017年利潤475億人民幣來計算，給予25倍市盈率已經非常，475*25=11875億元，約1700億美元。截至12月20日阿里巴巴市值為3475億美元，12月21日12:00點，騰訊市值29817億港元，約3816億美元。
華為有接近一半的業務來自運營商業務，儘管規模很大但利潤薄，同樣，智慧手機利潤也不算豐厚，智慧硬體在市場市盈率也不高，包括小米在香港堅持聲稱是一家網際網路服務公司，希望能獲得更高的估值，截至今日小米市值為2948億港元，約377億美元。
企業登陸資本市場，未來前景能讓投資者更出更高的市盈率，但盈利能力更為關鍵，所以結合華為當前盈利能力，本人認為合理估值應該在兩千億美元左右，但華為在前沿科技的研發投入，以及擁有眾多專利，技術實力BAT不能比擬，對其市值很難得出精準計算，勿噴。
套用任正非的一句話作為結尾：現在外界過分誇大了華為也有可能是災難，外面說我們好，可能會麻醉了我們的員工，特別是我們發錢還多。