“區塊鏈+供應鏈金融”能解決中小企業融資難題嗎？
“區塊鏈+供應鏈金融”想真正做出在商業金融下使用的區塊鏈底層系統、基於區塊鏈再做一個完整的貿易融資系統、讓銀行信任這種模式並說服核心企業把貿易融資的行為放在鏈上、最終把這些東西打通做成一個合規的金融服務，都是十分複雜且艱難的。
“融資難”似乎是中小企業生存的原罪。
據統計，截止去年年底，我國中小企業數量約為37.6萬戶，佔全國企業數量比例高達98%，吸納從業人員數量更是接近6000萬人，佔企業勞動人口比例達到67%。然而，國內小微企業貸款餘額30.74萬億元，僅佔銀行貸款總餘額的24.67%。正因如此，解決企業融資問題的供應鏈金融，是近年金融服務和實體經濟相結合的發力方向。
供應鏈金融是指將供應鏈上的核心企業以及與其相關的上下游企業看作一個整體，以核心企業為依託、以真實貿易為前提，對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融服務。而在記錄和傳遞信用方面有明顯優勢的區塊鏈技術，正在成為輔助金融機構進行風險控制，從而幫助中小企業獲得融資的新興解決方案。
圍繞汽車供應鏈定向解決車企配套供應商融資難題的藍海數鏈科技有限公司，是柳州區塊鏈在細分場景中的一個應用案例。
藍海數鏈CEO李俊莊接受採訪時介紹稱，公司以自建聯盟鏈的形式將企業、金融機構、第三方擔保公司及評級機構等參與方“上鍊”，在持牌第三方金融機構對企業資產進行風控評估後，由平臺企業、評估機構等多方簽名發出一張加密的數字憑證在場景中流通，旨在在金融機構和企業之間搭建可信的資料橋樑。
可拆分的數字憑證
李俊莊介紹稱，從汽車產業鏈的運作流程來看，配套廠商給主機廠供貨時，通常會產生3個月的賬期外加6個月的匯票，對於供應商而言，總共有9個月的時間都處在資金流動性緊張的狀態當中。
與此同時，銀行等主流金融機構一般只服務於主機廠的一級供應商，而產業鏈末端的二級、三級小供應商作為不受信任的主體，其產生的信用關係在“風控至上”的主流金融機構面前並無作用。這種“厚此薄彼”的現狀，阻礙了整個汽車產業鏈的健康發展。
基於此，區塊鏈技術致力於攻克兩道“難題”。
其一是解決資產端資訊資料不可信的問題。區塊鏈通過將企業資產資訊“上鍊”，形成避免單方面篡改的“數字憑證”，以此讓核心企業取信於金融機構。李俊莊稱，在此過程中，銀行不需要直接認同數字憑證，只需要對其對應的一部分資產及其流轉做風控。諸如這個憑證是哪家企業發的、哪家企業進行了確權、流轉了哪些主體、用在什麼地方等。
“風控裡面很重的一塊是嚴格管控資金用途，企業融資一旦不用於持續生產，就會增加風險。從這個角度來說，鑑於數字憑證只能支付給供應商，兌換成錢後也只支援在聯盟裡使用，在追蹤考量方面優勢明顯”。
可以說，數字憑證相當於幫企業做了一步增信，本質上沒有打破金融機構原有的風控體系，依然只是作為一種風控的補充。
李俊莊總結稱，鑑於每一張數字憑證背後都對應相應的合同和資產，當企業產生資金需求時，只需將此憑證抵押給銀行就能進行貸款。“如果企業的現金流充分，它可以持有數字憑證獲得一個年化可觀的增值；如果現金流緊張，企業則可以拿著憑證通過平臺對接到金融機構，進行通證的再融資”。
其二是解決多級企業之間的信用傳遞問題。基於區塊鏈技術的加密數字憑證，得以將企業的欠款憑證進行拆分轉讓，從而讓末端供應商拿到核心企業的兌付憑證。李俊莊指出，傳統銀行匯票最大的問題在於不可拆分，從而無法完成多級支付。
“可能付到某一級以後，就需要到銀行貼現再轉由現金支付。而貼現過程中會產生高昂的手續費，間接增加企業的資金成本”。
而數字憑證基於其載體可拆分的優勢，一定程度上降低了企業對現金的依賴，進而實現低成本的價值傳遞。如果能將數字憑證用於整個供應鏈的流轉，或將補充，甚至替代一些銀行票據的場景。
“企業去銀行開匯票的門檻很高，導致很多比較優質的但達不到銀行要求的廠商得不到很好的金融服務。柳州規模以上的製造企業多達2000餘家，只有很少一部分可以獲得銀行的服務，這些企業就是我們的目標企業”，李俊莊說。
目前，藍海數鏈主要服務於汽車產業鏈中的一級供應商，通過一級廠商帶動其關聯供應商的運轉，從而緩解產業鏈中多級供應商的資金難題。
“區塊鏈+供應鏈金融”的困局
在“區塊鏈+供應鏈金融”產業的早期發展過程中，企業、銀行系統的上鍊是對原有系統的改造。在此之間，技術、產品、信任、資料共享、隱私等都會成為供應鏈金融“區塊鏈”化所不可避免的障礙。某傳統供應鏈金融企業的從業人員就曾對起風財經稱，在實際業務的操作過程中，“真實”和“效率”是供應鏈金融企業能否取得參與方信任的兩大關鍵要素。
關於資產上鍊的真實性問題，李俊莊表示，目前藍海數鏈主要通過與持牌機構建立合作的方式解決。“因業務所涉及的資產體量較大，且擁有一定的特殊性，所以尋求持牌機構合作評估是較為安全的方式，同時成本方面也沒有問題。比如，擔保公司和審計所對線下實體資產進行綜合的評估和定價，所產生的資料、檔案、手續等都會全部記錄上鍊”。
至於“區塊鏈+供應鏈金融”的效率問題，李俊莊則認為需要結合應用場景去分析。“聯盟鏈在解決某些場景的時候，與中心化系統相比並無太大優勢，甚至在某些方面存在劣勢。比如在電商的支付交易系統中，區塊鏈的成本和效率都不能跟中心化系統相提並論。
但如果是在涉及解決信任問題的應用場景中，比如貸款需要多方對賬，再如在原有供應鏈生產中防止抵賴的EDI（需要硬體介入）等場景，聯盟鏈網路無疑更有優勢”。
當前，藍海數鏈已與部分金融機構達成了合作。但是，市場認知程度依然是藍海數鏈進行業務模式復刻及擴張的重要阻礙。
李俊莊坦言，在現行的業務開展過程中，藍海數鏈尚需親自幫助企業和金融機構接洽、談判。而在未來市場認知度提升、系統運作成熟的理想狀態下，金融機構和節點數量會越來越多，最後或將形成類似“債權池”的產品，屆時，企業端自動把資產登記打包，資金端則自行篩選標的並進行服務。
除此之外，如果企業可以接受生產資料上鍊，則有助於進一步降低融資成本。據介紹，藍海數鏈原本嘗試將企業的生產和物流資料上鍊，也曾設想從對整個鏈條有決定性作用的主機廠商開始，進行系統改造，但終因廠商本身資料化程度低、部分生產資料較為敏感等問題而暫時擱淺。
誠如布比創始人兼CEO蔣海在一篇採訪中的總結所言，“區塊鏈+供應鏈金融”最核心價值在於結構有變化（多資產端、多資金端），區塊鏈和供應鏈金融的結合不能當作一個專案來做，所提供的服務應該是運營服務，要讓核心企業安全賺到更多收益，如果賺不到錢只優化鏈條，動力是不足的。
實踐過程中，“區塊鏈+供應鏈金融”想真正做出在商業金融下使用的區塊鏈底層系統、基於區塊鏈再做一個完整的貿易融資系統、讓銀行信任這種模式並說服核心企業把貿易融資的行為放在鏈上、最終把這些東西打通做成一個合規的金融服務，都是十分複雜且艱難的。
單純靠政策會有依賴性
市場教育是整個行業的功課，區域政策則是地方企業的抓手。初步對比過國內部分割槽域地區區塊鏈政策的李俊莊分析稱，除去素來資源集中的一線城市，大資料產業佈局經驗豐富的貴陽，在區塊鏈的政策推行中似乎佔據先機。
一方面，貴陽的區塊鏈產業起步較早，基層政府程度較高，基礎培訓紮實。“在初創企業和當地產業生態的融合中，貴陽的創新與監管的默契程度高，政企關係緊密”。
另一方面，貴陽的配套政策更完善，創業氛圍良好。據李俊莊觀察，貴陽不僅有孵化器對入駐企業實行場地裝修和日常稅收的優惠，還設有完備的人才引進措施，“比如對碩士、博士安家費的獎勵，人才公寓的補助，發明專利的補貼等等”。此外，貴陽在部分領域開設“沙盒機制”，政府鼓勵創新，並且會積極幫助企業與產業對接。
相較而言，廣西囿於產業起步較晚，政策影響力尚未顯現；此外，廣西網際網路發展程度不高，資訊產業根基相對薄弱，人才也不免匱乏。
當然，政策固然是加分項，但並非決定性因素。“單純依靠政策也是有依賴性的，不利於企業後期發展，還是需要增強企業市場競爭力與自我造血能力”，李俊莊稱，藍海數鏈之所以最終將公司落在廣西柳州，終究還是選擇了一條和企業自身條件更匹配，也更契合商業運作邏輯的本土化之路。
“貴陽當地製造產業不多，萬眾矚目的就一個茅臺大廠，不是我們這種級別的公司能覆蓋的，其餘的軍工企業也是大企業的戰場；在柳州的好處是汽車業比較發達，產值高達4400億人民幣，大廠也沒佈局到柳州，自成一個天然的區域壁壘”。
與此同時，伴隨“數字廣西”系列政策的出臺，資訊化建設將成為廣西未來戰略部署的主線。
《廣西數字經濟發展規劃(2018-2025年)》顯示，廣西將積極推動數字產業集聚發展，重點培育發展大資料、雲端計算、人工智慧、物聯網、區塊鏈、積體電路等數字產業，超前佈局未來網路等新興前沿領域。事實上，從企業的反饋來看，廣西的政策傳導性也已然效果初顯。
“前幾年在廣西做區塊鏈的只有我們一家，當時和政府領導彙報工作的時候沒有得到太多重視，但是現在政府會親自來企業走訪，也推出了頂層設計。從近兩年的科技申報指南來看，可以明顯感受到領導層對區塊鏈產業的側重，這些是以往都沒有的”，李俊莊稱。
提及後續的政策期許，李俊莊提出了自己的建議。
其一，資金支援方面，政府層可以劃出相應類目，開拓重大課題申報渠道。其二，從技術孵化的角度出發，補貼初創企業以及獎勵智慧財產權申請，或為減輕企業負擔、鼓勵底層創新的重要措施。“現在我們申請一個發明專利就要一兩萬，而一次投入的申請就有五到七個，先不說獎勵，至少可以先降低這部分費用”。其三，也是最為核心的人才激勵政策。“不要說區塊鏈了，廣西都堪稱是網際網路的沙漠，人才一直以來都是短板”。好在廣西如今的政策趨向較為順暢，引才、留才的配套措施也在不斷健全中。
當然，基於自身利益考量，以李俊莊為代表的“區塊鏈+供應鏈金融”從業者，更希望政府能在政策層面向金融創新適當傾斜。“金融恰是區塊鏈最好介入的場景之一，同時也是一個重監管的場景”，李俊莊提議，政府可以出臺沙盒機制，對企業進行支援和監管，防範風險，完成小範圍探索。