最前線｜搜狗Q3營收同比增速跌至7%，資訊流和智慧硬體業務沒能拉動增長
資訊流和新業務沒能助搜狗交出一份好看的財報。
11月5日，搜狗公佈2018年Q3財報，截至9月30日，公司總營收為2.766億美元，同比增長7%，在搜狗自身預期範圍內；淨利潤為2390萬美元，同比下滑23%。
該財報影響暫未反應至股價上。至11月2日美股收盤，搜狗股價為6.31美元，相比6月時高峰時期15.43美元的股價，跌幅達59%，當前市值僅剩24.41億美元。與百度等中概股境況類似，搜狗難逃中美摩擦等環境因素影響，股價7月以來持續下挫。
具體而言，搜狗營收分為兩部分——搜尋和搜尋相關的廣告營收，以智慧硬體銷售貢獻為主的其他營收部分，前者是搜狗的核心，後者相當於搜狗AI產品落地的新拓展業務。但這兩部分業務都沒能拉動搜狗業績快速增長。
搜狗廣告業務受監管承壓，資訊流提振失效
搜狗營收大頭增速放緩。
報告期內，搜狗搜尋和搜尋相關廣告營收為2.553億美元，同比增幅達到13％。可對比的資料是，搜狗2017年Q3因移動端資訊流廣告發展迅猛，促進該項營收同比增速漲幅達50%，2018年Q2該營收同比增速也有45%。
如今，增速驟降，搜狗提到7月初因監管暫停10日廣告服務的影響。從搜狗給出Q4季度2.92至3.07億美元的營收指引來看，4%－9％的同比增速預期亦不容樂觀，廣告監管風險及巨集觀經濟疲軟將影響廣告主投放預算。
另一方面，搜狗還存在資訊流提振失效及廣告營收不利的風險。此前，有分析師預估2018年資訊流業務將為搜狗貢獻5%-10%的營收增長，但現實情況是該業務沒能扛起大旗，移動端市佔率較低和內容短缺使得搜狗的業務無法像百度“搜尋＋資訊流”雙引擎戰略一樣奏效。搜狗9月剛推內容開放平臺——搜狗號，但目前看，搜狗號與頭條號、百家號等內容平臺區別較小，且還沒如後者有豪擲大筆現金補貼的底氣。
同時，搜狗流量獲取成本正逐步上升。Q3搜狗該成本項同比增長58％至1.35億美元，去年同期漲幅為33.3%。搜狗在財報中解釋稱，流量獲取成本飆升是激烈競爭導致價格膨脹所致。搜狗當前近80%流量仍仰仗於導流，比如騰訊是它主要流量池。
智慧硬體、金融等業務探索失利
雖說其他營收僅佔搜狗總營收很小部分，但那些新業務中或許孕育著搜狗的未來，可它們的現實表現卻已拖累搜狗目前業務。
報告期內，搜狗其他營收2130萬美元，同比下降33％，減少的主要原因是智慧硬體產品銷售額下降。搜狗智慧硬體主要是智慧手錶和翻譯機。搜狗9月剛發一款新智慧翻譯硬體——搜狗翻譯寶Pro，是搜狗旅行翻譯寶的二代產品。此前，36氪瞭解到，搜狗旅行翻譯寶推出半年時間，銷量尚未達到10萬臺關口，還沒盈利。