科技龍頭明年或扎堆IPO 將成華爾街新寵
[摘要 ]據彭博上週末統計，預計2019年美國科技“新星”IPO數量將超過本世紀以來的任何一年。多數機構認為，新科技龍頭的表現或將脫穎而出。
儘管進入11月以來，美國科技巨頭組合FAANG（臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）股價自高點以來平均回撤幅度超20%，陷入熊市區間，市場又曝出“煤礦裡的金絲雀”預警訊號（市場將FAANG比喻作煤礦裡的金絲雀，礦井內如果發現金絲雀出現異常或死亡，預示著礦井裡的瓦斯過高並在蔓延，必須讓礦工立即撤出），但科技龍頭公司的IPO熱情並沒有被澆滅。
據彭博上週末統計，預計2019年美國科技“新星”IPO數量將超過本世紀以來的任何一年。估值達11位數的美國科技公司，包括打車軟體Uber、Lyft，企業聊天軟體開發公司Slack等，都在籌劃於2019年IPO。多數機構認為，新科技龍頭的表現或將脫穎而出。
美股將迎科技龍頭IPO“熱年”
據彭博，最新估值為720億美元的Uber（高盛、摩根士丹利給出的估值高達1200億美元）稱，公司正在籌劃IPO。Uber的競爭對手Lyft（估值151億美元）也準備於2019年夏天上市。此外，Slack預計將在2018年全年財務報告準備就緒後，立即啟動估值超過100億美元的IPO。愛彼迎（估值為310億美元）可能也會加入到這輪IPO熱潮中來，或於2019年6月至2020年底之間上市。此外，據CNBC，圖片社交網站Pinterest預計於2019年中期IPO，最後一輪主要融資後，公司估值為123.5億美元。
而上一次至少三家估值達11位數的美國科技公司於同一年IPO時，美國時任總統還是比爾·克林頓。其中，2000年，生產掌上電腦的PalmPilot估值為210億美元，美國電話電報公司無線業務子公司以創紀錄的680億美元估值上市。
不過IPO熱潮或僅限於“頭部”科技公司，據資料公司Dealogic統計，自1995年追蹤該資料以來，截至2018年只有17%的科技公司上市。而IPO的公司也良莠不齊，佛羅里達大學金融學教授傑伊·裡特表示，截至11月中旬，今年81%登陸美股的IPO公司在上市前一年尚未實現盈利。面對近期震盪中的美股市場，風投公司BullpenCapital，創始人戴維森表示，美國IPO熱情正在降溫，市場融資焦點轉向私募和風投，其中2014年-2018年，美國風投平均規模從1.61億美元增加到2.83億美元。
新科技龍頭備受期待
雖然2018年年初以來，在香港和美國IPO的科技公司中，高達75%的公司跌破發行價，但摩根大通分析師日前接受記者採訪時表示，在同一細分行業內，牛市期間，最優質的資產和其他資產估值或相差無幾，但若在相對疲弱的市場中，當市場出現估值壓力時，二者會有明顯差別，一些細分行業內最優質的資產不會受到拖累，反而會脫穎而出。
看好科技“領頭羊”，華爾街投行紛紛欲在即將到來的2019年新一輪科技龍頭IPO中搶一杯羹。過去10年間，科技公司IPO的頭把交椅一直為高盛和摩根士丹利壟斷，而2019年，摩根大通則希望打破這一局面，目前Lyft已聘請摩根大通擔任其IPO主承銷商。
儘管近期標普500指數一度跌入修正區間（下跌逾10%），但據彭博上週末資料顯示，以加權平均股價計，今年在美IPO的46家科技和通訊公司股價累計上漲了18%，年初至今標普500指數僅累計上漲3.24%。2018年，全球科技和通訊行業通過IPO發行了價值420億美元的股票，創四年來新高。在規模最大的20項交易中，有14項來自美國之外的地區，有9項交易來自亞洲，包括小米、美團點評等。不過登陸港股的小米、美團點評股價（截至11月30日）較上市首日收盤價分別累計下跌15%，27.8%。
值得關注的是，今年登陸美股的部分科技板塊中概股表現相對突出，“視訊三傑”中，嗶哩嗶哩、愛奇藝、虎牙直播股價分別較上市首日收盤價累計上漲38.88%，30.61%，7.53%，蔚來汽車股價累計上漲16.82%。
中概股方面，摩根大通指出，目前來自中國IPO排隊名單繼續增長，不過增長速度慢於12個月之前，很多成熟公司的上市程序仍處於積壓狀態，還有很多大型公司不會立即上市，或等至2019-2020年。該行指，很可能在明年看到人工智慧相關企業的IPO，監管環境穩定後，金融科技公司也將重返IPO排期名單。目前，大概有50%的中國科技公司會選擇去美國上市，因為在美國，科技公司擁有更深厚的投資者基礎。