學前教育新政出臺,多家幼教企業IPO之路受阻
11月15日晚間,中共中央、國務院釋出《關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》,《意見》要求,民辦幼兒園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市,上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。
幼教產業一片譁然,一向嗅覺靈敏的資本市場最先作出反應,波動劇烈,社會公眾對於幼教產業的關注度也達到了近期之內的頂峰。
15日晚間開盤的博實樂、瑞思學科英語等9只中概教育股應聲下跌,尤其紅黃藍因開盤跌幅擴大至52.97%,觸發熔斷停牌。短暫停牌後,紅黃藍復牌繼續下跌,跌幅擴大58%,再度觸發熔斷。截至收盤,公司股價暴跌52.97%,報7.83美元,市值一夜蒸發超過2.5億美元,目前總市值為2.29億美元。
國內資本市場難以獨善其身。資料顯示,滬深兩市中的“學前教育概念股”有21家,此外還有新三板企業偉才教育旗下有實體幼兒園。
其中,威創股份旗下的幼教品牌共管理和服務接近5200家幼兒園,2017年,幼教業務已經佔據威創股份全部營收的42.11%,達4.79億元,到了2018年上半年,這一比例已經上升至了46.38%。
秀強股份直接運營管理的早教中心及幼兒園近100所,截至2018年6月30日,秀強股份主營業務收入7億多,其中教育產業實現主營業務收入8980萬元。群興玩具今年7月披露公告,共同參與設立群興彩虹蝸牛幼兒園併購基金,公司出資2000萬元,用於收購40-50家直營幼兒園。
光大證券最新研報指出,《意見》相關條款可能造成民辦幼兒園資本化道路受阻,且上市公司將無法參與投資營利性幼兒園。《意見》的初衷是為了鼓勵興辦普惠性幼兒園,提高普惠性幼兒園佔比,降低居民養育子女的壓力,而非抑制民辦教育發展。
《意見》出臺之後,紅黃藍首先發布公告,表示將配合政府探索多層次辦園的模式,響應政策的號召。面對股市的震盪,紅黃藍迴應稱,公司內部正在召開緊急會議針對政策進行討論,將進行策略性調整,短期內股價可能會有一定波動,接下來是否撤出幼兒園上市資本,要等待政策進一步安排。
威創股份、博實樂同樣以正在研究政策迴應。旗下擁有51家幼兒園的博實樂表示,出臺政策的目的是為了規範行業更好發展,更有利於頭部企業整合資源,提高教育品質,但目前公司內部還無統一結論。
值得一提的是,相關企業的IPO之路或戛然而止。今年8月份,旗下擁有820所幼兒園的上海金太陽教育集團舉辦了隆重的“赴美上市”簽約儀式,全力衝刺納斯達克;同月,業務涵蓋幼兒教育的上海新紀元傳出港股IPO計劃; 而主打高階K12教育的尚德啟智已經向港交所提交招股書。