獨家|巴斯夫創投在華正式亮相，中國將是其最重要的市場
1885年，一個名叫Theodor Sproesser的德國人來到上海，他是巴斯夫公司的銷售經理，受命前來開啟中國市場。巴斯夫與中國就此結緣。
一百多年後的今天，巴斯夫旗下的風險投資公司BASF Venture Capital（巴斯夫創投）在中國正式亮相。其在中國投資的首個專案為上海普利生機 ofollow,noindex">電科技 有限公司（普利生），是一家3D列印流程與3D印表機生產商，未來它也將成為巴斯夫集團全球化、開放式3D列印生態的一部分。
儘管剛落地中國，巴斯夫創投卻早在2001年就已經成立。投資界（微信ID：pedaily2012）獨家採訪了巴斯夫創投董事總經理Markus Solibieda，他表示“中國將是巴斯夫創投未來最重要的市場”。
連線化工巨頭和初創企業的紐帶
巴斯夫集團是世界最大的化工企業，在2018年《財富》世界500強排行榜中，巴斯夫位列第112。自從1865年成立至今，巴斯夫集團在全球80多個國家擁有生產基地和超過11萬名員工。
巴斯夫集團就像一艘航母， 而投資初創公司，就像在航母上裝了快艇，可以幫助巴斯夫迅速地驗證新的技術和商業模式 。這也是巴斯夫創投成立的初衷：通過投資初創企業和風險投資基金，為巴斯夫集團尋找並創造新的發展機會。
雖然巴斯夫創投早在2001年就已經成立，可相比起巴斯夫集團的悠久歷史，它仍是一家年輕的公司。巴斯夫創投關注的領域主要包括化工產品、新材料及其相關軟體與服務，以及創新的數字化商業模型。目前，巴斯夫創投管理著一支2.5億美元的長青基金，已經投資了10支風投基金和45個直投專案，投資範圍主要是在美國和歐洲。
作為一家國際化的戰略投資風投機構，巴斯夫創投背靠巴斯夫集團的業務能力作為支撐，對被投企業能給予的資源和技術幫助不言自明。
以3D列印來說，在獲得巴斯夫創投的投資後，普利生不但會得到巴斯夫集團的支援加速產品的研發，而且擴大了市場影響並有機會進入到國際市場。同時，普利生是巴斯夫創投在中國投資的第一個專案，卻不是其投資的第一個3D列印專案。Markus Solibieda表示：“投資普利生符合巴斯夫在3D 列印領域加大新技術投入及擴充套件產品範圍的相關戰略。” 巴斯夫集團早已將3D列印市場視為一個巨大的機會，並通過併購、投資以及合作進行了全面佈局。
2017年8月，巴斯夫收購了位於荷蘭埃門的Innofil3D公司，並於9月在海德堡成立了巴斯夫3D列印解決方案公司。巴斯夫還和BigRep和Essentium達成合作，BigRep開發並生產了部分世界最大的3D印表機，Essentium旗下子公司TriFusion Devices利用巴斯夫的材料開發出了市面上最強的3D列印熱塑性塑料/碳纖維假肢。今年7月，巴斯夫通過其子公司巴斯夫新業務公司收購了德國漢堡的3D列印公司Advanc3D Materials GmbH和法國里昂的Setup Performance公司。 此外，巴斯夫今年向比利時一家3D列印服務提供商Materialise投資了2500萬美元。
“3D列印有眾多不同的技術路線，雖然巴斯夫本身也將孵化一些3D列印技術作為核心業務，但也不希望錯過其他的技術路線。所以巴斯夫創投就代表巴斯夫在3D列印領域嘗試覆蓋更多的技術路線，去擴大對3D列印領域的整個佈局。”Markus Solibieda說到。
巴斯夫希望打造的是一個全球化、開放式的3D列印生態。未來，巴斯夫集團這艘航母上的快艇，將有機會成長為一支艦隊。
給初創企業更多的耐心
3D列印只是一個能非常好地體現巴斯夫創投在初創企業和巴斯夫集團的資源之間建立合作網路的樣本之一。
其實，巴斯夫創投的投資標的都在其自身的產業鏈上。因此，在很多情況下被投企業的產品、技術與服務有更大的機會進入巴斯夫集團的產業鏈。這種協同發展的優勢為被投企業的前期發展找到相對穩定的業務與現金流來源，並以此積累市場聲譽，為未來業務拓展打下堅實的基礎。
除此之外，巴斯夫創投這樣的企業風險投資機構（CVC）與傳統VC相比，還有一個很大的不同就是會對前沿技術獲新的商業模式有更深的理解和更長的耐心。
CVC的投資行為並不僅是為了財務回報，作為服務於企業戰略的風險投資機構，CVC經常把為公司尋找戰略與技術合作夥伴，完善公司產業鏈相關的技術儲備，尋找與公司戰略相關的未來的技術等作為其投資的目標。
Markus Solibieda表示，巴斯夫創投投資年輕的創新型公司，在追求財務回報的同時，更重要的是為巴斯夫集團開發新技術和商業理念。
據瞭解，巴斯夫創投的資金都來自於集團，對於回報週期沒有十分嚴苛的限制，而這點對新技術領域的初創企業至關重要。技術從前期到大規模應用有較長的週期，投資新技術專案通常需要對前沿技術的深刻理解和足夠的耐心。事實上，絕大多數新技術類的風險投資專案很難在3-5年內獲得VC們要求的高額回報，而CVC恰恰可以為這些優秀的技術專案提供較為長期的投資。
雖然巴斯夫創投認為財務回報和戰略投資並不矛盾，應該是同時滿足的，但並不代表不會陪伴初創公司的成長。“網際網路公司在初期花錢去換取市場份額、發展業務，在很多時候是無法避免的。如果你回顧巴斯夫的歷史也是如此，即便在擁有技術的前提下，巴斯夫成立的前期都是在投入研發和造廠，之後公司才開始有收入。我們充分理解企業所需的前期積累。”
因此，在一些看得清楚成功路徑的前提下，巴斯夫創投會去投一些早期的對資本要求非常高的，去陪伴他們成長。而且，巴斯夫創投也會關注一些革命性的技術，比如量子計算。但最終，會把所有不同型別的投資專案放在一起，在投資組合裡面尋找一個合適的平衡點來降低整個組合的風險。
Markus Solibieda最後總結道，投資需要有原則，但這個原則是基於商業道德底線。除此以外， 在面對各式各樣的創業公司和不同專案的時候，形式主義對投資來說是沒有任何價值的 。
不可錯過的中國市場
如今，中國早已經不再是跟隨者，而是全世界創投的引領者。
近年來，中國政府鼓勵科技創新，著力於智慧財產權保護，創造出了一個有利於創新創業的環境；同時中國網路和手機移動端發展迅猛，催生了新的商業模式的誕生，全世界有目共睹。Markus Solibieda表示，在當前最受青睞的投資領域，包括共享經濟、電動汽車和無人駕駛汽車、人工智慧、科技、醫療、電子商務、B2B企業服務等，中國創業公司都走在了全世界的前列。
在體量龐大的中國風險投資市場，除了 紅杉資本 、IDG資本、 經緯中國 等一大批耳熟能詳的風險投資公司外，行業領頭企業如BAT等也大多擁有自己的風險投資機構，很多海外跨國公司如英特爾、IBM、高通、三星等，也正瞄準中國的初創企業，積極開展企業風險投資。
巴斯夫創投看到了中國創業公司在數量和質量上的巨大優勢，將中國視為全球最重要的市場之一。
2017年11月1日，巴斯夫創投開始在上海運作，著眼點更多的是放在中國新興的、蓬勃發展的商業機會，並在繼東京和香港之後，將整個亞洲的管理中心放在了上海。其實嚴格來說，普利生也並非巴斯夫創投在中國的首次投資。早在2012年，巴斯夫創投就以500萬美元投資了由 青雲創投 管理的中國環境基金（CEF: China Environment Fund）的第四支基金， 今年2月，巴斯夫又參與到了上海遨問創業投資二期基金的募集。
Markus Solibieda認為，中國創業市場的優勢在於規模總量和速度。從規模上來看，美國和中國是差不多的，歐洲雖然也有所增長，但是還是難以趕上。 更重要的是，中國初創企業能夠非常迅速地對一個新的商業模式進行市場驗證。 中國在過去的5年當中已經創造出了許多自己的業務發展模式，這不僅為中國服務，以後也會為世界所用。中國初創企業的效率對於風險投資無疑有著強烈的吸引力。
過去一段時間，中國風險投資的增長速度明顯放緩。與前幾年市場不差錢的情況相比，“募資難”的論調甚囂塵上。有資料顯示，2017年國內創投及私募股權機構募資規模達2624億美元，較2016年度的1896億美元，有39.35%的增長。而2018年1-5月，募資規模為234億美元，同比2017年1-5月的1102億美元的募資規模增長率為-78.77%。
可以預見的是，很多被大量湧入的資金炒高估值的創業公司將會慢慢迴歸理性， 未來幾年初創企業獲得風險投資的機會將大大降低。 而投資週期長，回報慢的前沿技術型專案獲得VC們青睞的機會就更小。
但在這種情況下，未來幾年對於CVC來說則是一個很好的機會，可以更從容地選擇、評估標的專案。
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本文為投資界原創，作者：閆啟，原文：https://news.pedaily.cn/201811/437881.shtml