盧志強孫巨集斌出手 賈躍亭樂視系核心遺產終遭賤價拍賣

[ 摘要 ]樂融致新（原樂視致新，曾更名為新樂視智家）、樂視影業的全部股權均將於9月21日在北京三中院司法拍賣網路平臺進行公開拍賣。

最新資訊顯示，賈躍亭樂視控股旗下持有的核心股權資產——樂融致新（原樂視致新，曾更名為新樂視智家）、樂視影業的全部股權——將遭司法拍賣。上述股權均將於9月21日在北京三中院司法拍賣網路平臺進行公開拍賣。

人民法院訴訟資產網8月20日掛出了樂視控股所持股權司法拍賣的資訊。拍賣公告顯示，所拍賣股權共分三個標的，其中包括樂視控股持有的樂融致新全部出資額（增資前18.38%股權）、樂視影業21.8122%股權。

第一個拍賣標的為樂視控股持有的樂融致新3124.5萬出資額，該出資額相當於樂融致新8月31日增資前的10%股權（增資後8.34%股權），起拍價1.31億元，評估價1.87億，即樂融致新增資前評估估值僅為18.7億元。這筆拍賣的申請執行人為盧志強控制的民生信託。

第二個是樂視控股持有的樂融致新2618.3萬元出資額，該出資額相當於樂融致新8月31日增資前的8.38%股權（增資後6.99%股權），起拍價約1.1億元，評估價1.56億。這筆拍賣的申請執行人為中航信託。

第三個拍賣標的是樂視控股持有的樂視影業全部21.8122%的股權，起拍價5.31億元，評估價為7.59億元，即樂視影業評估估值僅為34.8億。申請執行人為融創。

樂視控股共持有樂融致新5743萬元出資額，即上述前兩筆標的的總和。也就是說，樂視控股持有的樂融致新全部股權都將被司法拍賣。

樂融致新上述兩筆同等數額的股權此前分別質押給了民生信託和中航信託，正好與本次司法拍賣相對應。公開資訊顯示，民生信託2016年起向樂視致新提供了11億貸款、賈躍亭和樂視控股為此擔保，中航信託則受託以15億元參與樂視控股旗下股權收益權。

值得注意的是，中航信託此前未披露15億元受託資金的真實來源。但北京三中院今年8月15日的執行裁定書顯示，中航信託法定代表人為董事長盧志強，但工商資料顯示中航信託與盧志強並無關係，目前尚不明白這是筆誤還是意味著盧志強的泛海係為15億元的幕後金主。

今年四月，樂視網（300104，SZ）曾公告稱樂視控股的股權資產將被司法拍賣。公告顯示，賈躍亭的上市公司已經和賈躍亭方（樂視非上市體系關聯公司）達成了三項抵債方案。其中，樂視控股質押持有的10%樂融致新股權，為後者取得中國民生信託11億貸款，然後這部分股權將被司法拍賣，所得用於償還民生信託貸款，同時抵減非上市體系關聯方對樂融致新債務。

樂融致新是樂視電視經營主體，也是賈躍亭過去樂視系最核心的資產。今年4月17日更名為樂融致新。8月31日騰訊、京東等增資後，樂視控股目前持有樂融致新15.33%股權（增資前為18.38%），融創持有30.72%股權，樂視網仍為第一大股東、持有樂融致新36.4%股權，騰訊、京東分別持有2.78%。

樂視網半年報顯示，樂視控股持有的樂融致新股權全部處於凍結狀態，且部分或全部將進入司法拍賣程式。樂視網在多次公告中均強調可能失去樂融致新控制權的風險。樂視網目前已經將樂融致新股權質押給了融創系兩家公司。

假如融創取得樂視控股本次拍賣的樂融致新股權，將取代樂視網成為樂融致新第一大股東。

此次司法拍賣中，評估機構使用資產基礎法對樂融致新股權進行評估，選取了2017年10月31日為評估基準日，根據截至當時股東全部權益賬面價值17.45億元等資料，最後給出樂融致新18.72億元的估值。這也意味著接手者的成本極低。

2017年初融創增資樂融致新時，樂融致新的估值高達270億元。今年8月底，樂融致新以增資的形式完成新一輪融資，引入騰訊、京東、蘇寧、TCL等戰略投資者，融資30億元左右，樂融致新這輪增資此時的估值仍有90億元。

融創在2017年初投資樂視系後成為樂視影業的股東。今年三月，樂視影業的品牌更名為樂創文娛，以示和樂視品牌切割。目前，融創持有樂視影業21%股權，為第二大股東。假設融創能夠接手樂視控股被拍賣的21.81%股權，將合計持有42.81%，成為絕對大股東。

樂視控股此前還持有樂視金融（後更名為樂為金融）的股權，樂視金融的股權已於去年為償還賈躍亭關聯債務易手到樂融致新。此外，樂視控股還通過全資的北京財富時代置業、北京百鼎新世紀兩家公司持有北京三里屯附近的商業地產世貿工三專案，該專案系樂視控股以30億收購而來，不過上述兩家公司的股權已質押給中信銀行總行。

樂視網今年中報顯示，樂視控股持有上市公司0.6%股權，賈躍亭個人持有上市公司25.67%股權。樂視網最近一個月被遊資爆炒後，從2元附近快速反彈至4.15元，現已停牌。