蘋果市值被微軟反超雖然鬧了烏龍，但重返萬億美元市值已經遙不可期

多家媒體報道稱，微軟週五收盤時市值超越蘋果，微軟中國的官方公號“Microsoft資訊”也釋出一則相關的訊息，以至以訛傳訛。

實際上，微軟的市值並未超越蘋果。以週五收盤價計算，蘋果市值為8175.8億美元，排名第一，微軟市值為7911.9億美元。

雖然蘋果並未給微軟送這個人情，但 蘋果自身股價的大跌，也著實令人吃驚。相比其10月3日收盤時的峰值，如今蘋果的市值已經大跌了將近3000億美元，比10個京東還多。

除了大勢不振的因素外，蘋果近期這波大跌的源頭可以追溯到四季報的釋出。四季度報中iPhone銷量不及預期，並且尤為關鍵的是，蘋果宣佈不再公佈iPhone等硬體銷量，刺激了資本市場。次日蘋果股價大跌6.65%，市值跌破萬億美元。

雖然蘋果公司希望引導市場淡化銷量指標，但是市場並不買賬。這很容易被理解成蘋果對未來的硬體銷量缺乏信心。

財報公佈後，美銀美林將蘋果的評級從買入降至中性，將目標價從235美元下調至220美元；摩根士丹利對蘋果的目標價從247美元下調至226美元； J.P.摩根也將目標價從270美元下調到266美元，並將iPhone在2018年預期銷量從2.16億臺下調到2.14億，2019年的預期銷量從2.18億臺下調到了2.08億。 野村證券給出的目標價最悲觀，從215美元下調至185美元。

雖然蘋果淡化硬體銷量有其合理性，因為最核心的硬體iPhone銷量增長空間不大。2016年之後，iPhone在全球的盤子基本保持穩定。Counterpoint資料顯示，2017年Q1到2018年Q3，同比增速均在-1.5~3%之間。

但是，iPhone不僅是蘋果公司的營收、利潤的核心支撐，同時也是服務營收的首要入口，其銷量依然是這家公司的生命線。

蘋果的做法很容易讓人聯想起阿里不公佈GMV。阿里從2017財年Q2報告起不再公佈GMV，隨著天貓自營業務的崛起，GMV的意義在降低，另外，阿里旗下有數娛業務、雲端計算業務，並不跟電商業務的GMV掛鉤。可是，蘋果公司的軟硬體是緊密繫結在一起的，其硬體銷量和營收、利潤的關係，要明顯大於GMV對阿里業績的影響。而且，蘋果也沒有類似於阿里雲、數娛之類的業務來支撐想象空間。

近期又傳出供應鏈大幅砍單的訊息，更加印證了投行的判斷。 蘋果股價繼續下行， 週五的收盤價只有172.29億美元， 動態市盈率只有13.73 。從四季報釋出次日至今16個交易日，蘋果股價已大跌22%。

據華爾街日報訊息，由於新iPhone的銷量達不到蘋果預期， 蘋果大幅下調了iPhone XS系列和XR的生產訂單。 蘋果此前要求一些供應商在今年9月至明年2月生產大約7000萬部iPhone XR，但到10月末，該公司將這款手機的產量計劃下調了多達三分之一。

本月初，Apple-cancels-production-boost-for-budget-iPhone-XR-sources" target="_blank" rel="nofollow,noindex">《日經新聞》 援引訊息人士稱，由於對iPhone XR需求不振，蘋果告知供應鏈廠商富士康與和碩，停止為IPhone XR新增生產線。富士康最初為XR準備了近60條裝配線，但最近只使用了約45條生產線，這意味著富士康的日產量將減少約10萬臺，對IPhone XR需求展望比最初的樂觀預計降低了20%-25%。

此外，供應商的反應也可以看出端倪。幾天前，彭博報道稱，富士康計劃大幅削減29億美元成本，計劃削減10%的非技術性員工，以應對挑戰。

iPhone的銷量對蘋果的業績至關重要，蘋果需要想辦法來提振銷量。新機不給力，老款機型就要填補相應的需求。

《日經新聞》 報道稱，iPhone 8和iPhone 8P的訂單增加了約500萬臺，蘋果原本計劃四季度生產2000萬 iPhone 8系列，現在提升到2500萬臺。

此外，已停產的iPhone X興許也會重新上陣。 據 華爾街日報報道，蘋果公司正在重新啟動iPhone X的生產，部分原因是與三星顯示器簽訂的合同有關。蘋果從三星購買的OLED屏必須保證一定數量，這些螢幕將用於iPhone X和iPhone XS系列。這說明iPhone XS系列的銷量不及預期。 此外， 蘋果將通過向當地運營商提供特殊補 貼來降低日本iPhone XR的價格 ，來刺激銷量。

由於蘋果奉行單品策略，一旦當期硬體市場認可度低，蘋果很難像其他安卓廠商那樣快速掉頭。未來的一兩個季度，蘋果難免要經歷艱難時光。就當前的情形看，想要重返萬億市值，似乎遙不可期了。