蘋果式微、微軟復甦、亞馬遜窮追 全球市值最大寶座爭奪戰愈演愈烈
截至11月29日美股市場收盤，蘋果公司市值達到8520.36億美元，繼續位居全球市值最大公司寶座；微軟公司以不到4億美元的差距排名第二；亞馬遜市值8183.23億美元，穩居第三位，比第四名谷歌母公司Alphabet高出近600億美元。
2018年，市值前幾位的巨頭你爭我奪，頻頻上演超車好戲。2018年2月，亞馬遜市值首次超過微軟。次月，亞馬遜市值又超過了Alphabet。10月下旬，微軟又反超亞馬遜。11月26日，微軟市值盤中短暫超越蘋果。次日，微軟收盤市值超越蘋果10億美元，成為全球市值最大的公司。隨後蘋果展開反擊，再度奪回“最大”寶座。美國股市近期大幅震盪，衝擊企業股價，率先衝過萬億美元市值的蘋果已出現後勁不足。隨著市場企穩，全球市值最大爭奪戰或愈演愈烈，勝負難料。
蘋果後勁不足股價連跌
2018年8月初，蘋果市值突破萬億美元，並在10月初升至1.1萬億美元。不過好景不長，由於美股大市走弱以及市場對iPhone新品供應的擔憂，蘋果股價連連下挫。11月29日，蘋果收於179.55美元，距離10月3日的歷史高點232.66美元下跌近23%。
由於今年秋季推出的新iPhone令消費者失望，蘋果的創新能力被廣泛詬病。新機型銷量不佳，市場頻頻傳出蘋果砍單供應商的訊息。11月初，蘋果宣佈將停止披露銷售資料，同時暗示今後數月銷售業績可能走軟，加劇了外界對蘋果新產品的唱衰，導致資本市場對蘋果未來發展的不信任，眾多華爾街機構紛紛看淡蘋果後市。全球貿易摩擦陰霾不散，也更令投資者對蘋果前景存疑。
RBC Capital Markets本週調降蘋果目標價，成為最新一家看淡蘋果後市的華爾街機構。該機構分析師認為：“鑑於供應鏈和其它方面不斷有資料顯示iPhone需求疲軟，我們認為謹慎做法是調降預估，尤其是明年一季度及其之後相關的預估，我們認為投資者會等到市場噪音逐漸平息後，對蘋果股價的看法才會更積極。”報告預計，這種情況將出現在2019年初。
RBC Capital Markets將蘋果目標價從240美元下調至235美元，不過仍確認蘋果“跑贏大盤”的評級，稱由於資產負債表強勁和“激進的”回購計劃，該股仍是避險情緒升溫環境下的“核心大盤科技股”。
市場看好微軟“智慧雲”前景
在蘋果股價大幅下跌期間，微軟股價卻相對錶現平穩。在10月3日創出115.68美元的歷史新高後，微軟股價並未追隨美股大市連續下跌，11月29日收於110.19美元，距離歷史高點僅下跌不到5%。
上次微軟市值超過蘋果，還要回溯到2010年。隨著消費者需求從臺式電腦逐漸轉向iPhone等移動裝置，微軟在計算機領域佔據主導地位的重要性下降，其表現開始落後於蘋果。微軟曾試圖重新站穩腳跟，收購了諾基亞的手機業務併發布了自己的手機，但該業務表現並不理想。
五年前，雲端計算的興起改變了微軟的命運。在新任執行長納德拉的領導下，該公司投入巨資建設資料中心和其他基礎設施，為企業客戶執行應用程式並存儲資料。微軟目前由三大業務組成，分別為“生產力與業務流程”、“智慧雲”和“更多個人計算”。其中，智慧雲包括伺服器和雲服務及企業服務。
業內人士稱，微軟之所以市值超越蘋果，主要原因是市場看好微軟智慧雲業務將成為未來營收增長的主要驅動因素。財報顯示，微軟的智慧雲業務在上季度營收為86億美元，總體增幅達24%。據Synergy Research的最新統計，今年第二季度隸屬於微軟智慧雲的微軟Azure，在雲服務市場已經佔據14%的份額，同比增長3個百分點；亞馬遜保持在34%；谷歌增長1個百分點至6%。由於谷歌與微軟差距明顯，在未來雲服務市場，微軟將直接挑戰亞馬遜的龍頭地位。
微軟已成為目前最受機構歡迎的科技巨頭公司。最新13F持倉報告顯示，對衝基金三季度淨買入逾420萬股微軟股票；相比之下，蘋果股票則被淨賣出約400萬股。業內人士強調，對衝基金更關注企業營收增長潛力，微軟Azure被投資者廣泛看好。
亞馬遜不甘“坐三望二”
今年相當長時間內，亞馬遜市值僅次於蘋果。今年9月4日，亞馬遜股價盤中衝至2050美元以上，一度成為繼蘋果之後第二家進駐“萬億美元俱樂部”的公司。然而到了11月29日，亞馬遜股價收於1673.57美元，距離9月4日的高點，跌幅達18.4%。亞馬遜市值不僅未能跨越蘋果，又被身後的微軟超過。
一直以來，亞馬遜在美國上市公司中都是一個“異類”。喜歡“講故事”的這家公司通過犧牲短期利潤來加大長期投資，著眼於未來的增長前景，換來的是雖然業績連年虧損，但資本市場對此表示認可，並對亞馬遜給出近百倍的市盈率。
有獨立研究機構認為，亞馬遜堪稱大型企業和具有初創精神的創業基因的最佳結合。其中，電商堪稱亞馬遜的基因，也是其征戰四方的核心殺器。市場研究機構eMarketer的報告顯示，亞馬遜平臺2018年美國市場銷售總額預計接近2600億美元，將佔到美國當年全部電商總額的將近一半。另外，實體零售業務正在成為亞馬遜新的盈利增長點，自其2015年11月開出首家實體零售門店之後，亞馬遜開始涉足不同領域實體零售業務。截至目前，亞馬遜已在生鮮、食品、服裝等領域全面佈局，未來或進一步打破行業界限。一些機構認為，嶄新的實體零售業務將成為亞馬遜電商版圖中最具想象力的一環。
與此同時，潛力巨大的雲端計算和數字廣告等高利潤業務已成為亞馬遜的頂樑柱。資料顯示，雲端計算業務佔其總營收的20%以上，已成為亞馬遜最賺錢的一項業務。在雲服務市場，亞馬遜AWS牢牢佔據著市場份額第一的寶座。