IBM第四季度收入下滑全年表現超預期 推動股價上漲

IBM今天釋出的第四季度財報和2019年指引均超出了分析師預期，儘管連續兩個季度收入下滑，但IBM股價在投資者推動下仍然有所上漲。

根據IBM財報顯示，在如股票報酬等某些成本之前的收益為每股4.87美元，收入為218億美元，這與去年同期相比下降了3％，但IBM首席財務官James Kavanaugh將其歸因於貨幣轉移，以及與去年IBM大型機表現特別突出的那個季度進行對比等原因。

儘管如此，這一結果仍然超過了華爾街此前預期的每股盈利4.84美元，收入217.5億美元。

IBM的全年表現也超出了預期，2018年每股總收益達到13.81美元，收入為796億美元。這比上一年增加了1％。分析師早些時候預期IBM今年每股收益為13.78美元。

股東們也給出了熱情洋溢的迴應，IBM股價在盤後交易中上漲了7％多。

市場研究公司Wikibon聯合創始人兼首席分析師Dave Vellante表示：“IBM試圖超出預期表現，這在很大程度上要歸功於傳統的可靠服務業務和管理華爾街的期望。此外IBM還以股息和股票回購的形式將85％的自由現金流返還給投資者，這些都起到了幫助作用。”

IBM執行長Ginni Rometty在宣告中表示，恢復全年收入增長反映了“市場對我們在混合雲、人工智慧、分析和安全領域的服務和領先解決方案的需求還在不斷增長”。

IBM高管們進一步強調了今年IBM業績的積極方面，指出收入中有398億美元（幾乎是其總收入的一半）來自所謂的“戰略專案”包括分析、雲、移動和社交。

這個數字令人印象深刻，但一些分析師提出了對IBM雲業務增長的擔憂。今年IBM的雲端計算收入為192億美元，比2017年增長12％。然而，這僅僅是上一年增長率的一半，遠遠低於市場領導者AWS、微軟和谷歌。

儘管Kavanaugh在財報電話會上正面地談及雲端計算業績，但他們可能對雲端計算增長停滯多少感到有些失望。IBM一直在努力推動這項業務，因為IBM希望從人工智慧和安全軟體等新服務中獲取大部分收入，而不是傳統的諮詢和硬體銷售。

Vellante表示：“IBM正在追求高價值的機會，這意味著他們不會在雲端計算領域與AWS展開正面交鋒，而是試圖將複雜的高價值工作負載轉向雲模式，也就是很多混合/內部部署、大量應用現代化、大量服務和一些隨售的硬體。”

這個策略在很大程度上解釋了為什麼IBM去年10月決定以330億美元重磅收購開源軟體公司Red Hat。宣佈這一訊息的時候Rometty表示，今年晚些時候該交易完成的時候，Red Hat將成為IBM的一個“遊戲規則改變者”。

Pund-IT公司首席分析師Charles King表示：“收購Red Hat將會給IBM雲業務畫上濃墨重彩的一筆。”Red Hate Enterprise Linux在很多大公司的混合雲和多雲環境中扮演著核心角色，Red Hat的服務產品和結構應該與IBM的產品保持一致。有人可能會說，IBM收購Red Hat的價格太高，但在我看來，這項投資應該能夠獲得豐厚的回報。”

IBM肯定希望自己的投資能夠獲得回報，否則就有可能陷入連續季度收入下滑的陷阱。此前IBM的收入連續六年下滑，直到最終在2018年1月扭轉了局勢。但在連續兩個季度實現增長之後，收入又下滑了兩個季度。

儘管如此，IBM目前仍然樂觀地認為，下滑只是暫時的。目前IBM尚未公佈第一季度的指引，但表示，目標是2019年全年每股收益13.90美元，其中不包括預計年中完成的紅帽收購所帶來的影響。該預期略高於當前分析師預期的每股收益13.79美元。