法國新的區塊鏈法規，允許銀行開始為加密貨幣初創公司提供服務
在所有發達國家中，法國對受監管的加密貨幣和區塊鏈公司的新法規可以公平地描述為先鋒派。
在最引人注目的例子中，由該國金融市場監管機構Autorit_des March_金融家（AMF）起草的監管框架旨在消除這類初創企業面臨的長期爭論點：銀行關係。
在該框架下，選擇接受監管的公司將獲得銀行賬戶擔保。這離美國還有很長的路要走，在美國，監管機構對“聲譽風險”的警告暗中阻礙了銀行向加密貨幣業務提供存款賬戶。
AMF金融科技、創新和競爭力部門負責人Domitile Dessertine表示，加密貨幣玩家對銀行業務需求的強烈反饋與法國當局的堅定共識相吻合。
“法國政府和立法者非常支援這種權利，只要你受到監管，就可以開立一個銀行賬戶，”Dessertine說，他在過去兩年一直在指導新的規則。
她解釋說，根據新的法律，現在銀行的負擔是解釋為什麼它們不為初創企業服務：
“專案與銀行之間的關係仍然是合同關係，但如果銀行拒絕，他們需要向我們解釋為什麼他們拒絕開立銀行賬戶。”
Dessertine說，幾年前，眾籌也能起到類似的作用，因為資金來自網際網路，銀行不願意為這些平臺開戶。然而，她指出，如今這項工作進展良好，並指出“所有型別的銀行，無論大小”，都將受到新規定的制約。
但這一新的要求只是4月11日法國國民議會最終通過的廣泛區塊鏈法案的一部分。作為契約法的一部分，政府計劃創造一個更有利於中小型企業成長的新法律環境，該法案還為ICO的供應商以及“加密資產服務提供商”（如交易所和保管人）提供了獲得以法郎經營的“簽證”的選擇。
巴黎西蒙斯律師事務所（Simmons&Simmons）合夥人埃米麗安·伯納德·阿爾齊亞斯（Emilien Bernard Alzias）指出，法國議會，尤其是其所謂的“加密代表”，希望在一段時間內讓加密企業家的生活更輕鬆。
他告訴CoinDesk：
“在公約法出臺之前，這是一場與加密相關的企業在法國銀行開設銀行賬戶的鬥爭。但現在，拒絕開戶的法國銀行必須在法國監管機構面前解釋他們的拒絕，我們敢打賭，他們將避免與法國監管機構進行這種討論。”
排隊申請
對法國新加密貨幣規則的最高級別的熱情已經非常明顯。
上週在巴黎區塊鏈峰會上，法國財政部長布魯諾·勒梅爾（Bruno Le Maire）提議，歐盟將該法案作為一種模式，“在受法國經驗啟發的加密資產上建立一個單一的監管框架”。
AMF的Dessertine指出，雖然公司獲得法國可選認證的正式申請過程將在夏季之後才開始，但已經有很多人對此感興趣，他表示，20至30家加密資產服務提供商，包括“大型和小型交易所”，已經取得了聯絡。
她補充說：
“對於為加密資產服務提供商（包括加密交易所）提議的新許可證，無論是法定貨幣交易，還是加密貨幣交易加密貨幣，都有很大的興趣。因此，例如，如果Huobi想要這個許可證，他們可以提出申請。”
Dessertine解釋說，該框架將在未來幾個月內頒佈實施法令後開始運作。她說：“我們希望這項法案能在5月或最遲6月頒佈。”“我們預計，到9月，ICO的申請程式將開始運作，我們預計，中介機構許可證將在年底前開始運作，可能會更早一些。”
Dessertine表示，法國監管機構也一直在謹慎地選擇加密簽證，以免限制這一快速發展領域的創新，並補充說：
“有些商業模式可能不符合監管框架。我在考慮完全分散的專案，在那裡你甚至沒有一個確定的公司發行人，它實際上是一個共同工作的群體。”
伯納德·阿爾齊亞斯（BernardAlzias）也表達了這一觀點，他指出，新的法規不是為了限制或控制，而是為了吸引。
他說：“無論是公約法還是AMF都不想強迫人們尋求一個可選的許可證，但如果與加密貨幣相關的公司想利用這些可選的許可證，使其看起來更加可靠，並獲得新的客戶或合作伙伴，他們可以。”“令人驚訝的是，這是可行的！數十家非法國加密貨幣相關公司已經希望獲得這些可選許可證，儘管AMF不應在9月前開始授予它們。”
資金管理
另一個顯著的變化是，法國價值約2.5萬億美元的保險基金能夠承擔更多的加密資產風險。
《公約法》允許法國的對衝基金——專業基金（FPS）——在代表壽險辦事處投資方面有更大的自由度。
然而，法國法律專家認為，這樣的巨大變化可能還有一段路要走。Kramer Levin Naftalis&Frankel律師事務所合夥人Hubert de Vauplane表示，由於新的契約法，“但老實說，目前這是理論上的”，人壽保險公司可能會投資於加密技術。
de Vauplane強調了實際障礙，例如缺乏加密資產的機構級託管解決方案。他還指出，根據歐盟法規（另類投資基金或AIF）和法國法律，允許某些型別的基金持有區塊鏈內註冊的資產，包括加密資產。
“如果一家人壽保險公司希望出售加密形式的人壽產品（這是允許的），則只能通過AIF/FPS基金進行銷售。法國還沒有一家託管基金準備接受“保留”加密資產。但可以肯定的是，這個提議很快就會提出，”他說。
法國金融巨擘法國興業銀行（Societe Generale）的子公司Waters最近可能正準備測試這一情況，並在公共以太坊區塊鏈上以代幣的形式發行了一種擔保債券（一種類似於抵押貸款支援證券的傳統歐洲工具）。
儘管興業銀行本身是此次發行的唯一投資者，但根據穆迪投資者服務公司的一份報告，它與其他擔保債券（“在償還優先權方面處於同等地位”）相同，這表明該貸款人可以在日後的二級市場出售債券。穆迪指出，興業銀行的發行利用了2017年法國法令的優勢，該法令承認區塊鏈是一個有效的證券記錄系統。
新規則還鼓勵法國私募股權基金或風投基金更多地參與ICO代幣，允許他們投資加密資產，最多佔管理資產（AUM）的20%。
在ICO的方法上，法國與美國大不相同，在美國，安全的定義足夠廣泛，可以捕捉到很多東西。美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）主席傑伊·克萊頓（Jay Clayton）曾說過，他所看到的每一個ICO都是一種證券。
相比之下，法國對證券的定義比較狹隘，指的是明確定義的金融衍生產品合同，或股票、債券或基金單位份額等工具。
“對我們來說，大部分由ICO和加密貨幣自身發行的代幣不屬於我們的安全定義範圍。”