IBM進軍加密支付，如何直面瑞波和JPM的競爭？
前言：IBM 3月18日宣佈了其跨境支付系統Blockchain World Wire的最新進展，幫助6家銀行發行穩定幣只是IBM巨集圖的一角，本文深度探究其Blockchain World Wire網路的執行機制，解析其與摩根大通、瑞波支付網路的不同。奇點財經認為，能否有大量參與者的加入是支付網路成功的關鍵， IBM的核心戰略在於幫助銀行低成本的發行、應用自己的穩定幣 ，藉此吸引大量金融機構入場。
一、Blockchain World Wire簡介
IBM旗下Blockchain World Wire（下稱BWW網路）是一個金融機構跨境支付系統，顧名思義，它主要針對企業級物件，特別是銀行之間的結算。根據IBM官網的公佈資料，World Wire網路已覆蓋72個國家、47種貨幣以及44個“銀行終端”，能夠提供的交易對多達1081個。即使用者可以通過BWW網路在72個國家之間，藉助44家銀行或ATM機，通過47種貨幣（包括加密數字貨幣和法定貨幣）之間的交換實現快速的跨境轉賬。
IBM的BWW網路採用的是Stellar共識協議，具有該協議的許多特性。包括允許使用者在上面發行數字資產，多種數字資產可自由進行交易。並且恆星協議支援並內建了一個去中心化的數字交易市場，因此使用者在發出穩定幣後不需要通過第三方交易所進行交易。
我們在BWW網路的實際流程中能明顯地看到上述Stellar的特性，也能理解IBM選擇Stellar協議的一部分原因。如下圖所示：
1.使用者向銀行發起請求之後，銀行可通過中間商將自己的法幣轉換為加密資產（ 這一資產大概率是穩定幣，銀行也可以成為中間商自行釋出穩定幣 ）；
2.加密貨幣將通過WBB網路進行交易，也就是下方中間的圓圖，在這裡IBM可能採用的是恆星協議裡內建的去中心化交易市場。
3.加密貨幣通過中間商轉換為接收方銀行能接受的法幣，之後銀行將法幣交給具體的接收人。
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Source: IBM
據悉，Stellar公鏈的賬戶數量在2018年下半年開始快速上升，目前已經超過300萬個。且截止4月5日CoinMarketCap的最新訊息，Stellar的XRM幣市值高達23億美元，日成交量為3.25億美元，在總市場中排名第八。
二、能否吸引大量參與者加入是支付網路成功的關鍵
奇點財經認為，能否有大量金融機構加入是支付網路成功的關鍵，使用者越多，網路效應越明顯。Stellar的創始人Jed McCabed描述與IBM的戰略合作時也提到了相應觀點：“Blockchain World Wire已在越來越多的市場正式推出，但由於缺乏支付的網路效應，每個人都低估了落地需要的時間……成功的唯一途徑是吸引眾多銀行、企業還有相當基數使用者加入。”
除了IBM的支付網路，還有一則訊息也值得關注。3月15日花旗銀行宣佈放棄Citicoin 的穩定幣計劃，該計劃在4年前就已著手準備。對此，創新實驗室負責人Gulru Atak 解釋：“要搭建一個使用區塊鏈技術的跨境支付網路，就必須讓全球所有銀行都參與進來。”
很顯然，花旗銀行已經意識到想要在跨境支付上做文章，除了要應對技術挑戰、監管挑戰之外，更重要的是生態系統能否吸引足夠的參與者，否則落地的難度將會直線上升。
三、IBM的戰略——幫助銀行低成本發行，應用穩定幣
使用穩定幣進行交易可以避免加密貨幣價格的波動，但並不是所有銀行都適合自己發行穩定幣，主要因為推廣穩定幣的成本可能要大於潛在收益，這也是花旗銀行放棄多年計劃的原因。可以說，銀行自身發行穩定幣與穩定幣應用落地之間隔著一道鴻溝。
而IBM推出的BWW網路能極大的降低銀行發行穩定幣的成本，包括研發成本、後續的推廣成本等等。此外還能拓寬銀行的服務邊界，讓發穩定幣的銀行也能像摩根大通一樣提供穩定幣服務。
對此Jesse Lund表示：“銀行可以使用穩定幣結算客戶之間的交易，還可以通過借出穩定幣獲得利息和交易費。這將為銀行帶來新的收入機會，很多銀行已經意識到了這一點。”他還描述了IBM的未來願景“我們設想的是一個擁有多種不同資產類別的網路，數字歐元、數字美元、數字英鎊都在該網路上執行。還可能覆蓋更多的銀行和法定貨幣，甚至包括央行發行的數字貨幣。”
3月18日的進展就與此相關，IBM 已經與菲律賓黎剎商業銀行(RCBC)、巴西布拉德斯科銀行（Banco Bradesco）和韓國釜山銀行（Busan Bank）等六家國際銀行簽署意向書，這些機構將在IBM Blockchain World Wire （下稱BWW網路）上發行對應法定貨幣的穩定幣。
由此可以理解為，此次加入IBM BWW網路的這六家銀行主要的意義在是拓展了該網路的實際服務能力和邊界。由此可得出結論如下：隨著加入BWW網路的銀行與穩定幣、甚至是法定穩定幣數量提升，給使用者提供的服務將變得更加全面，更多的使用者加入將導致更多銀行加入，實現網路效應。BWW網路有機會藉此形成一個新的支付網路，徹底變革當下的跨境支付行業。
還未正式落地的銀行穩定幣與尚在設想中的央行法定穩定幣暫且不提，當前BWW網路中唯一的穩定幣是StrongHold USD。該穩定幣也由IBM支援，與Stellar網路整合，可作為在網路中轉賬的媒介，它與美元錨定的方式與摩根大通較為類似，都是使用者存入1美元公司發行一個穩定幣，但是這家初創公司信用不足以支撐這項操作，所以與一家美國國營特許以及SEC授權的託管機構Prime Trust合作完成。具體的操作如下。
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Source: Stronghold.co
四、IBM vs 瑞波
談起恆星鏈Stellar就不得不提及瑞波支付鏈。瑞波的聯合創始人Jed McCaleb在離開瑞波後創立了Stellar 。Stellar 與Ripple有著類似的架構與願景，有著較直接的競爭關係。
兩者的發展路徑似乎也較為相似，都是積極吸引銀行等金融機構加入網路中，提升網路的影響力。從這一點來看瑞波顯然是遙遙領先，奇點財經瞭解到已有愈百家金融機構加入到其跨境支付計劃中，包括美國銀行巨頭之一的PNC，日本金融巨頭SBI也與瑞波合作緊密。而明確加入WBB網路的只有上述的6家銀行。
目前加入瑞波的企業主要可以分為採用xCurrent方案與xRapid方案這兩類，其中xCurrent方案是為了幫助銀行能夠實現端到端即時結算跨境支付。包括實時傳送訊息以確認付款細節等一系列轉賬的功能。 在其中流轉的貨幣可以是法定貨幣也可以是多種加密數字貨幣。xPapid方案則需要使用瑞波幣進行交易。
綜上可以看到瑞波與Stellar或者說IBM方向基本相同，不過在具體實施方式上IBM的WBB網路強調引入更多種類的穩定幣甚至包括法定的穩定幣，這些穩定幣都在WBB網路內使用Stellar內建的去中心化交易市場中撮合交易；而瑞波則極力推廣瑞波幣作為網路內的支付媒介，從而提高瑞波幣的價值和表現。
瑞波幣和WBB網路兩者殊途同歸，最終都是為了形成網路效應，儘早佈局搶佔跨境支付市場。目前IBM的專案仍處於早期階段，因此只能比較兩者的願景與實現方式，未來的發展仍需我們的持續關注。
五、IBM vs 摩根大通
此時再看摩根大通就會發現其推出穩定幣的巧妙，奇點財經此前的深度報告《聯盟鏈“穩定幣”崛起，穩定幣再添新賽道》中解析了摩根大通的JPM Coin，它明確針對B端機構客戶，目標是用於大筆交易結算、實時價值轉移、降低交易對手風險等。
未來可能不會有多少銀行在自己的轉賬系統中採用JPM Coin，但是這類穩定幣仍然有應用的場景。摩根大通作為巨型銀行擁有極高的信用，再加上它本身超過5萬億美元的日常批發支付業務，已經足夠JPM Coin作為摩根大通客戶之間轉賬的媒介。這裡的客戶不單是指機構使用者，還可能包括個人使用者。
也就是說摩根大通在推出自己的穩定幣時已經計劃好應用的場景，生態系統也足夠豐富，足以容納JPM Coin的成長。最重要的是，開發並推出JPM Coin的成本可能帶來巨大的潛在收益，這也是摩根大通作為第一大商業銀行的優勢。
但是，但正如上文提及，並不是所有銀行都適合自己發行穩定幣，主要因為推廣穩定幣的成本可能要大於潛在收益，這也是花旗銀行放棄多年計劃的原因。幫助銀行發行穩定幣就是IBM提升自己競爭力的關鍵。
銀行都可以通過BWW網路發行自己的穩定幣，與JPM Coin能實現的功能基本相同，且未來可以與其他銀行發行的穩定幣方便的交易，想象力空間非常大。這也正是IBM和Stellar認為能吸引眾多銀行加入網路的底氣。
值得一提的是，Stellar公鏈相比其他公鏈的一個優勢在於KYC/AML的功能。基於Stellar協議發行的代幣可以設定相應的白名單，從而符合不同監管的要求。這與摩根大通建立在聯盟鏈上的Quorum平臺有類似的優點，兩者都能在一定程度上實現合規。
此外，Stellar公鏈並不能支援圖靈完備的智慧合約，意味著WBB網路當下不能滿足過於複雜場景下的使用者需求。不過IBM也一直強調目標是跨境支付領域，目前的功能也能滿足銀行發行穩定幣和轉賬的需求。
六、結語
IBM作為一家老牌的科技巨頭具有較高的信用，這會為很多傳統的銀行機構嘗試新技術提供信心。如果在Blockchain World Wire網路能有足夠多的穩定幣交易，在這將會形成一個穩定幣式的外匯市場，錨定任何法幣的穩定幣都可以在此成功交易。
而IBM的也正在朝這個方向努力，它為銀行發行穩定幣從而拓寬WBB網路的覆蓋範圍，這一點和瑞波推廣XRP的戰略並不相同。未來，在WBB網路中發行穩定幣的銀行或許都與摩根大通一樣，能提供跨境支付與穩定幣借貸等功能。這也正是眾多銀行尋求IBM合作追趕摩根大通的願景。
當然，無論是IBM、摩根大通、瑞波，抑或是Facebook，誰能成為2萬億跨境支付市場的霸主，都將在這個領域中展現區塊鏈技術的顛覆性：跨境匯款的各方通過區塊鏈技術將轉賬資訊傳遞給各個參與方，實現多方協同資訊處理，交易即清算，極大的提高了價值傳遞和處理效率。
未來將會有越來越多的銀行認識並加入到區塊鏈變革金融的大勢中。奇點財經將會持續關注報道。