受傷的不只是三星 美光也被市場看衰：記憶體快閃記憶體暴降40%

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三星公司前不久釋出Q1季度財報預警資訊，指出今年Q1季度營收約為52萬億韓元，運營利潤6.2萬億韓元，盈利同比暴跌了60%。三星盈利大降與儲存晶片及OLED螢幕業務有關，主要還是記憶體價格下滑所致，預計Q1季度記憶體跌幅最高可達30%，這將嚴重影響儲存晶片行業的公司。

在三星之外，美光公司也不能倖免，日前大摩、Cowen等公司紛紛下調美光公司評級及目標股價，原因就是儲存晶片庫存還是太高，美光的盈利會被大幅削弱，受此影響這美光股價這幾天都在跌，昨天就跌了2.75%。

繼續摩根大通下調美光股票評級之後，Cowen分析師Karl Ackerman也跟進下調美光股票評級，並且將目標股價從46美元降至45美元，理由是市場競爭環境正在發生根本性變化，美光在3D NAND快閃記憶體領域的成本優勢正在遭到侵蝕，DRAM記憶體降價也會導致美光公司2020年的盈利會下滑。

在Karl Ackerman的報告中，除了記憶體降價的影響之外，他還提到了美光3D NAND快閃記憶體的問題，認為2020年他們的成本優勢就會被削弱，導致美光3D NAND快閃記憶體落後於行業，這將會限制該公司抵消供需失衡帶來的價格波動的能力。

至於未來，雖然美光等儲存晶片領域的公司預計今年下半年（最遲Q4季度），記憶體晶片市場就會復甦，但是Karl Ackerman調查的結果沒這麼樂觀，他研究了記憶體及快閃記憶體經歷的7次行業週期及供應鏈情況，認為這次的低谷會持續幾個季度，NAND快閃記憶體及DRAM記憶體價格改善要等到2020年Q1季度才有可能出現。

們預計2019年記憶體及快閃記憶體晶片平均銷售價格將降低40%，記憶體晶片的毛利率將從今年Q1季度的59%跌至Q4季度的36%，到了2021年毛利率才有可能在36-37%範圍內正常化。