百威考慮拆分亞洲業務赴港IPO,籌資或超50億美元
百威缺錢了。
2月12日,據IPO早知道訊息,啤酒廠商百威英博(Anheuser-Busch InBev,以下簡稱百威)計劃拆分亞洲業務赴港IPO。 目前百威已委託摩根大通和摩根士丹利為其處理亞洲上市事宜,公司亞洲業務估值最高將達700億美元。
在此之前,多家外媒也曾報道過百威亞洲業務的上市訊息。2019年1月中旬,彭博社報道稱,國際啤酒巨頭百威啤酒集團(下稱“百威”)正在考慮將亞洲業務分拆上市,籌集資金可能超過50億美元。
超過50億美元的上市籌資規模,在近兩年的資本市場十分罕見。以亞洲地區為例,2018年僅有中國鐵塔、小米集團和軟銀集團超過這個金額。
百威大規模籌資的目的何在?據路透社援引知情人士訊息稱,百威這一舉動主要是為減輕沉重的債務負擔。
路透社提及的“沉重的債務負擔”,指的是百威在2016年收購南非米勒時獲得的逾1000億美元的負債。事實上,百威一直在想辦法緩解因該起收購案產生的資金壓力。如將南非米勒西歐資產和東歐資產出售給朝日啤酒,並將南非米勒在中國市場所持有的華潤雪花49%股權出售給華潤集團。此外,百威還於近期發行155億美元的債券,並通過裁員削減成本。
在債務之外,百威的整體收入和盈利增長也面臨挑戰。2018年,由於其在美國和巴西等其最大市場的啤酒銷量下滑,百威宣佈將擬派股息減半。此外,百威在亞洲地區的營收雖仍保持不錯的增長態勢,如在中國地區2018年上半年實現同比近6%的增長,但這些地區如今也面臨危機。
這個危機主要表現為啤酒行業總體產量和人均銷量都在下滑。中國產業資訊網的 資料顯示,自2014年起,中國啤酒總產量呈逐年下滑的狀態。2017年中國啤酒產量為4401.5萬千升,同比下滑0.7%,預計2018年中國啤酒產量下滑至567.7萬千升。在人均銷量方面,下滑趨勢也很明顯。
2011至2017年中國人均啤酒銷量走勢圖,圖片來自中國產業資訊網
銷量下滑則與啤酒的消費主力人口占比下降有很大關聯。啤酒的主力消費人群為18至35歲之間的青年群體,而如今中國社會的老齡化趨勢逐漸加劇,這意味著消費啤酒的年輕人越來越少,年輕人群的人口紅利逐漸消失。
歐睿國際:2011至2017年中國啤酒消費的主力人口占比逐漸下降,從2018年開始還將逐年下降
行業整體銷量不景氣,為實現營收和利潤的增長,國內外的啤酒廠商們想到的一個解決辦法是提高客單價,走高階化路線。精釀啤酒因此成了新風口。以百威為例,它試圖通過年輕消費者佔比很大的電商平臺,為旗下拳擊貓等精釀啤酒品牌開啟銷路。2018年,百威宣佈與天貓酒水新零售達成戰略合作。
中國市場高階啤酒銷量增速遠高於啤酒行業總體的銷量增速,圖片來自中國產業資訊網
在餐飲行業消費升級的大趨勢下,中國市場對啤酒廠商們的高階化路線也十分買帳。例如,百威的精釀啤酒在中國取得了不錯的銷量。百威CEO Carlos Brito曾在採訪中表示,在最新財季,公司在中國市場銷售的超高階產品組合如科羅娜品牌,繼續錄得兩位數增長。目前,高階啤酒市場銷量增速遠高於啤酒行業整體水平。 不過需要警惕的是,目前年輕消費者對於精釀啤酒等高階啤酒的認知還很有限,還處於“嚐鮮”階段,這將是精釀啤酒繼續發展的一大阻礙。
對於百威而言,增長迅速的高階啤酒市場仍將是接下來的重點。但目前對百威而言更重要的是需要充足的資金度過負債寒冬,拆分亞洲業務上市籌資因此顯得十分緊迫。