科技巨頭有望再做美股“領頭羊”
記者 昝秀麗
美股財報季進入超級周，市值排名前四中的三家企業—— 蘋果 、 微軟 和 亞馬遜 本週陸續釋出財報。美國當地時間1月29日蘋果釋出財報，盈利和收入超預期，盤後股價漲逾6%，目前市場同樣看好微軟、亞馬遜以及 臉書 本週財報表現。不過繼本月前兩週市場逢低買入科技股後，財報釋出前夕市場偏謹慎。華爾街認為，科技股表現依然是提振美股的關鍵。
科技板塊或“利空出盡”
儘管2018年四季度蘋果公司大中華區iPhone銷量下滑27%，但財報後投資者依然看漲該股，並被解讀為利空出盡後的反彈。去年四季度，蘋果公司實現營收843.1億美元，同比下滑5%，但仍高於分析師預期的839.7億美元；期內每股盈利為4.18美元，高於市場預期的4.17美元。然而在iPhone營收大幅下滑的現實下，蘋果公司不得不提出降價的解決方案，並將引導投資者將注意力轉向服務業務。
期內蘋果服務業務的營收為108.75億美元，同比增長19%；毛利率也較為可觀，達63%。具體業務方面，公司CEO蒂姆·庫克在財報電話會議上表示，期內蘋果公司雲服務營收同比增長40%，Apple Pay完成了18億美元的交易額，幾乎是去年同期的兩倍，Apple News目前擁有8500萬月活躍使用者。當日盤後蘋果股價逆勢轉漲也印證了風投公司Loup Ventures此前的觀點，即當投資者開始接受蘋果公司作為服務公司而不是硬體公司時，蘋果股價或將上揚。
2018年登頂全球市值冠軍的微軟公司在財報釋出前夕獲看好。美國投資機構Piper Jaffray給出了超預期盈利預測，同時多家機構對微軟的雲端計算業務寄予厚望，認為其能夠成功對抗與亞馬遜和 谷歌 的競爭。同時分析人士指出，像微軟一樣，擁有大量現金、堅固的“業務護城河”以及提供黏性服務的公司往往能夠較好地應對市場風暴。
亞馬遜是少數仍保持業績強勁增長的科技巨頭。華盛證券對此表示，每年亞馬遜都會展現新的專案推動其收入增長。受行業向電商傾斜推動，2018年美國電商線上銷售收入同比增長16.6%，而亞馬遜佔據總收入的38%，是第二名的十倍。同時，Alexa、Echo、Fire TV等電子產品銷售再創新高，以及與蘋果等競爭對手展開合作以提高銷售額等舉措，都將推動其總體收入快速增長。美國投資銀行Cowen、野村證券等均表示，受電商、網頁服務和廣告的驅動，亞馬遜近期財報將拉動其股價上漲，且漲幅優於其他科技巨頭。
深陷使用者隱私洩露等事件的臉書，財報釋出前也獲機構看好。不過臉書本次財報電話會議對投資者來說至關重要，因其或將從扎克伯格處瞭解公司危機將如何影響臉書的投資回報，市場也迫切希望看到扎克伯格推出最新計劃，能夠將臉書的銷售增長恢復至此前水平，進而提升股東價值。
行業回暖概率升溫
近期科技股及美股整體交投清淡，因多數機構將目光聚焦科技巨頭財報表現，並認為科技股依然是提振美股市場的關鍵。
加拿大皇家銀行 首席美股策略師Lori Calvasina稱，最需要關注的行業仍是科技行業，2018年年底以來科技行業已成為問題最嚴重的行業之一，如果巨頭們的財報不及預期，那麼將對投資者心理層面帶來毀滅性打擊。線上經紀公司TD Ameritrade稱，在2018年四季度美股的拋售潮中，以FAANG為代表的科技龍頭股受到了投資者的不公平打擊，而這些公司恰是2019年提升華爾街整體士氣的關鍵。資管公司Commonwealth首席投資官Brad McMillan則表示：“此前造成科技股回撥的原因並不在於基本面的惡化，而在於市場對未來增長的信心變化。很多公司可能已經達到了增長週期的高峰，但如果對利潤增長的信心恢復，我們可能會看到美股再次上漲。”
儘管目前多數機構仍對美股科技股2019年走勢維持謹慎態度，但中信證券表示，從長週期來看，雲端計算、AI、網際網路、IDC（網際網路資料中心）等高景氣產業板塊中一線科技巨頭仍是市場持續配置的首選，且當前估值水平、倉位結構、市場情緒也構成正向支撐。
個股方面，野村證券表示，2019年看好Alphabet、亞馬遜、AT&T、 賽富時 。其中Alphabet是美國網路股的首選，預期其核心廣告業務將以偏高的兩位數增長，非核心業務和投資表現也將較其他科技平臺更為理想。亞馬遜利潤也有望上升，因其商業模式正轉型至收取月費等會員服務，而不再扮演單純的產品銷售者。AT&T方面，預期該公司無線業務將有所增長，手機業務的改善也將在2019年延續。憑藉在雲端軟體市場佔據主導地位，該機構維持對賽富時的買入評級。
此外，即便FAANG等科技巨頭在2019年熄火，多家細分領域科技龍頭和IPO科技獨角獸也將成為華爾街“新寵”。目前包括標普全球等在內的多家機構看好移動支付公司Square、雲通訊服務供應商Twilio以及手工藝品拍賣網站Etsy等規模較小的新時代科技股在2019年的表現。此外，彭博預期，2019年美國科技“新星”IPO數量將超過本世紀以來的任何一年。估值達11位數的美國科技公司，包括打車軟體Uber、Lyft，企業聊天軟體開發公司Slack等，都在籌劃於2019年IPO。且多數機構認為，新科技龍頭的表現或將脫穎而出。
不過考慮到外圍擾動事件增多等因素影響，金融時報指出了2019年美國科技股仍要面臨的幾大壓力。首當其衝的是監管壓力，一方面谷歌、臉書等美國科技巨頭已成為歐洲和日本等地的反壟斷徵稅目標，另一方面科技巨頭因資料洩露問題面臨的懲罰愈加頻繁。另外，面對政策監管，2018年，谷歌用於遊說美國政府的費用達到2120萬美元，超過此前在2012年創下的紀錄，同期臉書這一支出同樣創下歷史新高，為1262萬美元。此外，新興市場需求狀況同樣成為影響科技股2019年表現的重要因素。