科創板受理企業名單擴容 “孵化器效應”未來可期

畢舸（財經評論人）

上交所今日共受理8家企業科創板上市申請，包括華興源創、微芯生物、特寶生物、二十一世紀空間技術、虹軟科技、光峰科技、貝斯達、科大國盾。與首批受理企業名單相比，企業所在區域進一步增加，而醫藥製造業、軟體和資訊科技服務業、專業裝置製造業、計算機、通訊和其他電子裝置製造業仍是受青睞的重點領域。

醫藥、軟體、計算機等產業被公認為技術含量較高的行業，需要足夠的研發投入，也需要相對應的資金儲備，才能在人才引進、高水平實驗室建設、配套的先進生產加工基地建設上同步市場發展需求，增強企業的核心競爭力。也因此，通過上市來推動公司的現代化治理水平，獲得更廣泛的融資渠道，就成為企業必然選擇，也是國家扶持相關行業發展的重要路徑。

科創板之所以備受關注，在於針對以往資本市場在高薪產業及企業融資渠道不暢等痛點，設計推出了全新的配套制度，從而滿足高新企業的融資訴求。科創板的最大亮點之一註冊制，總共提供了五套上市標準，讓企業根據自身實際情況選擇按哪種標準申請上市，也出現了不盈利甚至是虧損的企業入圍，這相比於以往主機板乃至創業板、中小板的稽核制而言是一種重大突破，意味著相比於以往的營收、利潤等硬指標，監管層以及資本市場對於科創板受理企業的成長性、研發創新能力等“軟”指標更為看重，這也是與國際同類資本市場準入標準接軌的體現。

對於科創板而言，公眾及監管層最大的期望是其承載起孵化器的作用。這當然包括針對高新行業與其他行業的不同，為其提供更為寬鬆、開放的融資平臺，同時也包括了註冊制、退市、資訊披露全新模式的孵化，這其實也是對相關市場主體的制度激勵，讓擬上市企業、保薦機構、中介機構、普通投資者等共同參與到對應的制度變革程序中，在科創板設立的每一個重大步驟中，充分發揮各自作用，同時也會承擔起對等的責任，為自己的行為買單，最終成為科創板市場化、法治化、國際化生態建設的一分子。

由此可以說，從首批及第二批受理的企業名單而始，科創板所走出的每一步，也就是相關市場建設向前推進的節點所在。可以預料的是，隨著科創板手裡企業名單的不斷擴容，其“孵化器效應”未來可期。對於受理企業而言，作為科創板改革方向所指的種子企業，未來如願上市固然可喜，但更為重要的是，要用自身實打實的科技創新，成為行業的引領者。同時也要清醒認知到，上市與研發一樣，都需要長週期、高投入、耐得住寂寞才能結出最好的果實，不可投機浮躁。這才是中國企業與資本市場共同發展的價值基礎所在，也是其能否與科創板互為推動的關鍵點。

而公眾也希望，監管層在各項新舉措、新機制上可以放手創新、大膽試錯，科創板成為制度創新的最佳平臺，市場機制能夠在資源配置上更好發揮作用。唯有如此，科創板的”孵化器“效應才能進一步放大，成為整個資本市場改革的參照樣本。