獨立拆分，ata和ATA的抉擇和挑戰
導語
10年前，在國內教育企業赴美IPO的浪潮之下，2008年ATA順勢在美國納斯達克掛牌上市，每份ADR發行價9.5美元。從2008年登陸美股至今，逐漸被資本市場邊緣化的ATA，在私有化與剝離業務的抉擇中，選擇了後者。
日前，在美國上市的Ata Inc.（NASDAQ:ATAI，簡稱ata）宣佈完成與ATA（全美線上）的出售交割。這也意味著ATA（全美線上）與ata已成為兩家獨立運營的公司，有著不同的業務體系重點和戰略佈局。
“小寫”ata美國上市公司將其主營業務全面轉型為國際教育服務業務，從0到1開始做；“大寫”ATA將歸屬於全美線上，以考試測評為業務核心，不斷拓展以線上培訓和人才服務為兩翼的“一核兩翼”戰略佈局。目前ATA（全美線上）有個小野心是，以“一核兩翼”為戰略佈局，計劃實現三年營收10個億，五年營收20個億。
獨立拆分之後，兩者之間的業務怎樣變？它們如何面對不同的選擇？他們的新戰略是否會贏得投資者的投注？
獨立拆分，業務互不競爭：ata與ATA的抉擇
目前美國上市公司ata與ATA（全美線上）已經成為兩家獨立運營的公司。時間回到三年前，2015年美國上市公司ata將ATA（全美線上）旗下考試業務進行逐步地分拆，直到2015年底全部分拆完畢，當時ATA（全美線上）是美國上市公司ata的全資子公司。2015年12月，ATA（全美線上）以考試測評服務提供商的身份獲准登陸新三板，並於2017年10月在新三板終止掛牌。接下來或是IPO或被上市公司併購，目前管理層尚未透露任何訊息。
直到今年，ATA（全美線上）攜同高瓴資本、鼎暉投資以2億美元將ATA（全美線上）從美國上市公司ata手中買回來，此次交割了ata90%的業務。這也意味著，ata要從零開始重新謀劃業務佈局。
“小寫”ata前不久與美之旅達成收購協議，並將其主營業務全面轉型為國際教育服務業務，主要為中外學生提供國際教育體驗和服務。據ATA（全美線上）董事長馬肖風透露，此前對翼鷗教育、申請方、朗播網等公司的投資都屬於美國上市公司ata 的行為。
與之對應，“大寫”ATA將歸屬於全美線上，以考試測評為業務核心，不斷拓展以線上培訓和人才服務為兩翼的“一核兩翼”戰略佈局。
為何不將ata的業務繼續維持為考試測評，而是國際教育？馬肖風表示，將ata主營業務轉為國際教育是基於商業決策上的考慮，兩家公司不能做同樣競爭性的業務，股東結構也不一樣 。不過ata業務轉型也有可能是因為中西方文化的不同，投資人對考試測評業務不是很認可。
ATA截至2018年6月30日止三個月釋出的2018年第二季度財報資料顯示，ATA總淨收入為人民幣7.71萬元，而去年同期則為人民幣117.56萬元；淨虧損為9977.56萬元，去年同期為淨虧損876.11萬元。目前全美線上已經終止掛牌新三板，據全美線上最新2017上半年報告顯示，報告期內，公司實現營業收入1.40億元，同比增長2.90%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為1075.25萬元，同比減少20.20%；毛利率為45.11%。兩者的業績形成了很大的反差。
10年前，在國內教育企業赴美IPO的浪潮之下，2008年ATA順勢在美國納斯達克掛牌上市，每份ADR發行價9.5美元。從2008年登陸美股至今，ATA在美股上的表現低迷，截至美東時間9月19日16時，ATA股價為1.23美元，市值為2936.89萬美元，52周以來最高股價定格在6.87美元，最低是0.82美元。從目前情況來看，美股上市公司ATA在美股上的表現並不如意。被資本市場邊緣化的ATA，在私有化與剝離業務的抉擇中，選擇了後者。
ata與ATA（全美線上）作為兩家獨立的公司，在業務上也會有所區分，不會涉及競爭業務。在面向的業務群體層面，ata主要面向低年齡段有出國升學需求的群體；ATA（全美線上）則面向大學生以上階段群體，主要是面向職後服務市場，挖掘繼續教育方面的潛力，提供職業資格考試、人才培養與評價方面的服務。
馬肖風說：“全美線上是大寫的ATA，‘ATA’很碰巧，這三個符號就像天平一樣，很公平，也很公正，最好的考試服務就是公正。” 他頓了頓又說道，“大寫ATA體現了我們在考試領域的價值追求，全美線上所從事的考試服務，其核心就是公平與公正”。
“‘小寫’ata強調的是單個個體，其業務主要從事國際教育，我們也希望服務於每一個小的個體，讓他們能夠擁有更廣闊的視野和人生閱歷，遊學、出國讀書後，再回到中國來，這就是我們要做的事情。” 他說道。他表示，以後ata也會慢慢改變名稱，而全美線上也會根據大寫ATA重新設計新的LOGO，一切都需要過渡自然。
分拆後業務畫像：ATA的考試測評與ata的國際教育服務
從某種意義上而言，ATA（全美線上）更注重實際應試與職場方面的痛點需求；ata更注重服務小個體與素質能力方面的潛力挖掘。馬肖風表示，兩者之間的業務交集會很小。
以“一核兩翼”為戰略佈局的ATA（全美線上）會更注重職後市場。對於這一點，馬肖風很確切地說：“不會考慮做考前教育培訓業務，也不會收購相關業務。”
以考試測評為核心業務，以線上培訓和人才服務為兩翼，ATA（全美線上）選擇的是廣闊的職後服務市場。據透露，此前ATA與新東方線上合營的線上職業教育平臺“職上”3.0版也暫時宣佈告一段落，ATA已經退出，並將股權出售給一家基金。
在ATA的產品矩陣裡，簡單總結可以歸為“測、評、學”。計算機化統考（ETX）和競賽技術系統作為考試與測評服務的支撐；線上考試系統易考和麵試系統易面則支撐了人力資源選聘服務；學研社和移動考試平臺則承擔了ATA（全美線上）在線上學習方面的業務運營，適用於多種線上學習業務，例如後續教育、考前培訓、企業培訓以及公眾教育等等。這三大產品也貫穿了ATA（全美線上）的客戶線，考試與測評主辦方、人才選聘企業、教育機構、考生與學習者。
在核心的業務考試測評中，全美線上主要涉及註冊會計師全國統一考試、稅務師職業資格考試、銀行業專業人員職業資格考試、基金從業人員資格考試和國家職業技能鑑定等考試專案的計算機智慧化考試技術與運營服務。
據ATA（全美線上）CEO丁建民介紹，在ATA（全美線上）服務的考試科目裡，第一大分業務線來自注冊會計師全國統一考試，其次為基金從業人員基金考試，再其次是面向稅務總局的稅務師考試。
考試依然是ATA（全美線上）的核心。“隨著考試人數的增加，後續教育的人數也在不斷增加。如果今年銀行從業資格考試有十萬人次通過了，第二年就會轉化為後續教育的人數。”他說道。
據他透露，ATA還佈局了終身職業教育業務，近期還啟動了中國就業創業服務平臺，主要面向下崗人員、農村勞動力與大學生。
除了職業資格考試的技術與運營服務外，ATA（全美線上）還為數百家企業的校園招聘、崗位資格等考試測評提供整體的解決方案和服務。
ATA（全美線上）CFO楊培表示，目前ATA（全美線上）主要聚焦於國內重要考試客戶，除了現有考試業務之外，還會繼續跟進繼考客戶，在人才測評領域進行有戰略性的部署。 在海外業務方面，ATA（全美線上）也與ACT、ETS等國際考試測評機構開展戰略合作，為海外考試在中國的落地和本土化推廣，以及參加海外考試的中國考生提供服務。
目前以線上培訓和人才服務為兩翼的新業務成為ATA（全美線上）的創新點。
對於線上培訓業務，丁建民表示，截至去年年底，ATA（全美線上）在線上培訓平臺上註冊的學員有近100多萬人，每年提供的學時數在3000萬左右。“目前線上培訓業務佔ata整體業務比例還不到10%。” 但他表示，“希望兩年之後線上培訓業務與考試業務的體量一樣。”
與傳統意義上的線上教育與公開課平臺不同的是，ATA（全美線上）在線上培訓業務上服務的物件是，已經取得資格證書的人群，即面向考試結束獲得證書之後，有年檢要求的繼續教育，為了適應國家的政策，終身學習。
對於人才服務業務而言，招聘成為其中的主攻點，這也是ATA的新嘗試。簡而言之，在招聘案例中，基於對應聘者的學習過程、社交等素材，給其生成一個精準的畫像。
丁建民表示，希望通過考試資料與用人單位需求，來進行推送與匹配。目前這一專案在ATA剛剛起步，“我們希望再花兩到三年時間來做整理，商業模式的擬合，先做小規模的嘗試，三年之後再大規模投入市場”。他的預期是，按照最終的成果收費，而不是根據簡歷數來收費。
國際遊學作為ata的主營業務，馬肖風表示以後也不排除會通過收購國際學校和留學機構，擴大其業務線。“國際教育方面，我們是從0到1開始做起，以後也會把在ATA裡面的教研、運營、技術進一步賦能到新業務中。”據透露，主營業務的國際遊學則由職業經理人黃威親自操手，而這也是他的老本行。
在此前ata&美之旅釋出會上，ata方面則明確表示，國際遊學業務未來將成為ata在教育領域的重要佈局，ata希望將美之旅發展成為國際遊學細分市場的頭部品牌。
美之旅主營業務為國際遊學、研學，通過其B2B銷售網路和資源，目前已經與200多個教育營和300多家全球公司建立了合作伙伴關係，專門提供包括海外學習、實習服務在內的高階遊學、研學綜合解決方案。
加入ata後的美之旅也將獲得ata資源和資金等支援，從而可以加快人員和市場佈局，推進產品升級和市場整合。在業務發展戰略上，一方面將採取增加學校、營地和海外家庭等舉措；另一方面，還將在遊學產品中融入海外課堂，增加課程體系建設，設立基礎課程、創新課程和提升課程。
ata方面提供的資料顯示，到2020年前後，國際遊學將會達到1200—1500億左右的市場體量，並將經歷一個高速發展階段，將來極有可能會像國內各個教育板塊一樣呈現寡頭格局。國際遊學業務是整個國際教育業務及教育板塊中發展最為迅猛的細分賽道，每年可以保持30%—40%左右的增長速度。
從技術連線一核兩翼，ATA能否實現五年規劃？
ATA（全美線上）目前有三大類的業務平臺，分別是考試平臺、培訓平臺以及人才發展平臺，技術成為貫穿三者的重要支撐，歸納總結為系統平臺開發技術、人工智慧研發技術、大資料技術以及安全保密技術。
考試環節方面，涉及考生報名註冊、繳費、購買教材到列印准考證的全流程；以及與考試相關的內容，即試題的審題、入庫、標記試題難題到反饋等系列流程，都需要考試系統平臺作為支撐。ATA（全美線上）COO趙曙秋提到，目前ATA的系統可以實現跨平臺、跨終端裝置，甚至在手機上就可以完成一場考試。
據趙曙秋介紹，培訓平臺方面，ATA（全美線上）將評價技術引入了培訓平臺當中，讓學習系統既具備過程性評價，也具備結果性評價。目前ATA（全美線上）也在嘗試自適應學習系統，根據不同能力水平學生的學習掌握情況，不斷變化與發展。“對於學習能力強的學生，學習週期可能很短；對於學習能力弱的學生，可能會強調多次、反覆的學習。”他說道。
人才發展平臺方面，ATA（全美線上）的目標和方向是要去中介化，讓崗位和應聘者能夠通過系統進行匹配。在人才匹配方面，幫助企業規劃、設計崗位的勝任能力模型，量化應聘者在知識、技能、心理素質等方面的指標，建立人崗匹配系統。
比較有意思的是，ATA（全美線上）除了能夠對一個人的不同方面做量化測評之外，還在發展操作技能的測評技術。目前已經探索出來的適用場景是彈鋼琴測評。在鋼琴的智慧平臺系統裡，可以測試出鋼琴演奏者在彈鋼琴過程中的連貫性與準確性。而且，ATA（全美線上）還將這種操作類的標準化技能測評技術延伸到其他職業教育領域，譬如美容美髮師等。
在人工智慧方面，應用於智慧監考和判卷的功能。不久前，公司推出了自主研發、自主智慧財產權的智慧化考試監考機器人，並且在2018年度的註冊會計師綜合階段考試、ACT全球首次機考中部署應用。
ATA（全美線上）的智慧監考機器人，能夠對ATA（全美線上）長期積累的數以萬計的考場視訊的考生動作進行分析，通過對考生動作的骨骼行為分析和安全區域電子圍欄，對違紀行為進行預警提示和管理。趙曙秋說：“智慧監考機器人可以做到在一個考場內完全取代一個監考老師的工作。”
在資料分析方面，趙曙秋提到了雲技術，分別是監控雲和資源雲。“監控雲起到的作用是，可以儲存、調動每一個考場的監控視訊；資源雲則是課件資源、課程資源的儲存與積累。”
趙曙秋透露，除了技術層面的佈局，ATA（全美線上）還在上海設立了運營中心，為整體業務提供運營服務，落地了一個提供全過程的操作實施服務中心。技術與運營構成了ATA（全美線上）在考試、培訓、人才發展的全過程服務線。
上市後的10年，ATA整體在新的時間節點做出了選擇。“在中國這樣一個考試的大國裡，我們要考試業務從0開始做起，從5%的市場份額，慢慢達到30%、50%。”馬肖風說到。目前ATA（全美線上）有個小野心是，以“一核兩翼”為戰略佈局，計劃實現三年營收10個億，五年營收20個億。 隨著考試資訊化程度與智慧化程度的逐步提升，ATA既面臨新的機遇，也有挑戰，如來自用人供給需求難以平衡等方面的難題。現在美國上市ata要基於現有資源，從零開始做國際教育，將已經積累的技術、教研、教學等進行重新整合。他們的新戰略又是否會贏得投資者的投注？
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