揭祕比特幣2019年將迎牛市的玄機，還有哪些主流幣會一起？

從2月份主流幣交易量來看，部分主流幣依然有上漲的機會，尤其是比特幣可能迎來小牛市的行情，其原因在歷史行情中已經被驗證。其他主流幣在基本面並不樂觀的情況下，也依然有機會跟隨比特幣上漲。

BTC

2月份BTC交易量在一年內達到最高，BTC交易對在過去30天內產生了近2063.7億美元的交易量。交易量的增加是由於2月中旬時BTC的價格上漲至4,000美元，隨後在橫盤整理中回落。BTC交易量環比增長34％。

從行情表現來看，BTC價格漲幅最大隻有25%，而其成交額有2000億美元，在成交額大幅增加，且是所有數字貨幣中交易量最大的表現來看，漲幅似乎相對較弱。但是從另外的角度來看這對BTC是好事。

BTC之所以出現了成交量大幅增加而價格沒有相應大幅上漲原因在於很多傳統投資機構在陸續介入BTC過程中形成了置換籌碼的效應，因此BTC增加了34%的交易量卻沒有形成迅猛上漲行情。

這裡需要詳細解釋兩點：其一、何以判斷BTC有很多機構介入？其二、為何機構介入沒有立即拉昇BTC？

根據Coindesk資料，2018年區塊鏈領域風險投資同比增長257%，全年總金額達到31億美元。

數字貨幣市場在2018年整體是一個大熊市行情，尤其是在幣安、OKEX、火幣三大華人創辦頭部交易所中，99%以上新專案都出現了破發並大幅下跌，甚至很多專案歸零情況。但歸零幣並沒有席捲很多機構投資，更多地是收割了二級市場的韭菜，而機構投資的專案有很多甚至沒有上交易所，因此投資資金的影響力尚在，正待後市發力。

另外，2018年年底，納斯達克首先確認2019年上半年推出BTC期貨，這個事件實際上對BTC市場的長期影響較大。洲際交易所推出的數字資產交易所Bakkt完成1.825億美元融資，該交易所結算模式對現貨市場影響較大，如果上線對BTC的流動性也具有一定影響。近期摩根大通發行摩根幣，Facebook可能發幣的傳聞，也吸引了市場對數字貨幣的關注，因此傳統金融機構進入比特幣的數量增加。

而關於為何機構介入BTC後沒有開始拉昇的動作，而是在震盪洗盤的一個行情，一方面原因在於BTC的籌碼較為分散，機構介入後需要長時間醞釀。而更為重要的原因，在於還不到最佳拉昇的時期。

從歷史行情來看，BTC每次產量減半前一年的時間，會開啟一輪價格上行週期。具體來說，2012年11月，BTC第一次產量減半，每個區塊產生的BTC數量為25個，而在2011年11月的時候，BTC的價格就已經見底，開啟了一波拉昇。BTC在2016年7月BTC第二次產量減半，即每個區塊產生的BTC數量為12.5個，而在2015年8月BTC價格已經見底。照此歷史行情的演繹，下一次BTC區塊產生的時間在2020年的5月份，那預計在2019年的4月底到5月之間，BTC的價格會再度見底開啟一波拉昇，那個時間才是機構發力事半功倍的最佳時間。

USDT

穩定幣USDT的交易量也創造了自2018年第一季度以來最大的單月貿易量，創造了1771.2億美元的換手最大值。與1月份相比，USDT的交易量增加了56.50%。

穩定幣交易量的提升對於整個數字貨幣交易市場都是一個利好，說明市場的參與度活躍度在大幅提升，因為基本上所有的數字貨幣交易對都和穩定幣有所關聯，穩定幣交易量的提升對整個市場利好無疑。

但從數量來看，1771.2億美元的穩定幣交易量低於BTC超過2000億美元的交易量，變相地說明未經交易所的比特幣場外交易金額很大，因此比特幣在交易所的成交量並不能直接觀察到機構介入的情況，還需要結合場外交易的情況思考。

ETH

ETH在過去30天內交易了價值1044.6億美元的以太坊，每月交易活動達到了2018年高位。ETH交易量環比增長34.40％。

從ETH此前的行情表現看，整個2月的最大漲幅有70%，而ETH的成交量的增幅比比特幣並沒有高出太多，在這樣的基礎上觀察ETH的行情走勢的話，有幾分量價背離的意味。即目前價格大幅上漲，而成交量未能與之匹配。

ETH面臨的最大的問題，是其最大應用場景為ICO，而在2018年的熊市中客觀上宣告了ICO這種模式失敗，而由於其卡頓的問題，在DAPP領域相比EOS和波場等公鏈競爭力較弱，因此價值投資的空間有限。

但是，從紐約的數字資產研究公司Delphi Digital釋出的報告總結來看，ETH在90天的貝塔係數相對於BTC目前達到了1.5，最近一段時間，ETH大體也是追隨比特幣的價格走向。在過去18個月的大部分時間裡，ETH在BTC價格下跌時的波動性比BTC價格上漲時要大。但是，ETH上漲時的貝塔係數開始增大。這就可能出現如果市場出現市場反彈的時候，ETH反彈的幅度可能超過BTC。

這樣的猜測並非沒有道理，此前市場整體上漲的時候，ETH的漲幅明顯要高於BTC。總而言之，雖然ETH的商用價值已經越來越低，但並不影響其在跟隨BTC上漲下跌的時候漲得更高。當然，可能也會跌得更凶。

EOS

在2月份，EOS連續第五個月成為交易量第四大的加密貨幣。在過去30天內交易價值332.2億美元的EOS，交易活動增長54.75％。2月是EOS自2018年5月以來最強勁的交易月份。

EOS此前的漲勢也十分強勁，從最低2.1到最高4.5漲幅超過120%。從其基本面來看，EOS雖然比以太坊更有應用空間，但也有極大的短板，那就是DAPP開發者使用EOS成本極高的問題。在2018年有很多進入區塊鏈行業的公鏈專案，在2019年會慢慢開始主網上線，隨著它們開始逐步拓展市場，EOS如果還是不能在成本問題上有更好的建樹，未來其競爭力會越來越弱。

從行情變化來看，EOS的價格也趨同與BTC，但貝塔係數似乎也比BTC要高，因此EOS或許也會脫離基本面跟隨BTC暴漲暴跌。

LTC

LTC則是2月份交易量第五大的加密資產，價值328.5億美元的萊特幣交易。 LTC的成交量環比增長93.58％，這是自2018年第一季度以來最強勁的交易月份。

LTC的成交量在2月份大幅增加，相比於其他主流幣這個幅度是比較可觀的，值得重點關注。

事實上，LTC是2月上旬數字貨幣市場整體上漲的領頭羊，由LTC的上漲帶動了整個市場的拉昇。而LTC上漲原因在於2月7日的一篇部落格文章中，非營利組織萊特幣基金會透露正在與專注於隱私的開發商Beam專案進行談判，旨在萊特幣網路上提供擴充套件區塊。要將萊特幣升級為隱私幣。

另外，萊特幣預計將在2019年8月產量減半。其區塊獎勵將從25LTC減少到12.5LTC。隨著產量減半，挖礦成本上升，而籌碼供應速度降低。供給的減少或將導致價格增加，所以迴流的資金選擇加入萊特幣，因此刺激上漲。

隱私幣方向是直接刺激萊特幣上漲的原因，而未來減產的預期對行情上漲有一定幫助，但相對較弱。在此後LTC上漲行情中，走勢雖然也趨同BTC，但是後市行情中創出新高，走勢更為強勁。

出現這樣的情況，和此前LTC交易量大幅增加有巨大關係。前文我們在分析BTC的時候，強調了BTC有機構介入的觀點，而LTC和BTC屬性類似，但是市值較輕，此前受關注度也並不高。如果用股票市場做類比的話，LTC屬於二線藍籌股，容易獲得機構的青睞，因此未來LTC還有持續吸金的機會。