科創板股份減持制度優化 有助增強企業科技創新活力

日前，上交所正式釋出實施了設立科創板並試點註冊制相關業務規則和配套指引。其中在進一步優化股份減持制度方面，上交所提出，縮短科創板股票上市規則徵求意見稿中的核心技術人員股份鎖定期，由3年調整為1年，期滿後每年可以減持25%的首發前股份；優化未盈利公司股東的減持限制，對控股股東、實際控制人和董監高、核心技術人員減持作出梯度安排。

上交所還明確，科創板股份減持的其他安排仍按照現行減持制度執行，同時，為建立更加合理的股份減持制度，明確特定股東可以通過非公開轉讓、配售方式轉讓首發前股份，具體事項將由交易所另行規定，報中國證監會批准後實施。

對此，中郵證券董事總經理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，此次修訂科創板股份減持制度是從資本市場股權融資定位出發，讓市場參與主體擁有更多的選擇權，充分發揮直接融資的作用，分散間接融資帶來的潛在風險，從而激發資本市場活力，區別於以前隱含明股實債的管理理念。

“減持規定的優化意在創造一個激勵創新創業的資本空間，以此帶動經濟中的創新力量，提升服務實體經濟的能力，獲得應有的價值回報，從而進一步引燃A股市場相關板塊的優質標的，通過資本市場靈活的資源配置服務實體經濟。”尚震宇表示。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示，上交所科創板上市規則放寬了減持的時間規定。對科創板企業的股東、高管、核心人員的經濟利益是進一步的保護，從而激勵更多企業在科創板上市，繁榮資本市場的同時促進科技創新事業的發展。

萬博新經濟研究院副院長劉哲昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，正式檔案中在降低核心技術人員鎖定期的同時，強化了核心技術人員股份減持的持續監管和資訊披露要求，體現了更加市場化的管理思路，便於投資者進行合理的決策。此外，減持規定的優化還有助於提高上市公司管理層提升企業業績的動力，有利於增加科創板市場的活躍度和流動性。