紅星美凱龍投資“全家桶”，觸角延伸至多個領域
【編者按】市值432億元的紅星美凱龍，版圖不止於家居賣場，觸角已延伸至多個領域，包括“商業地產這杯羹，我也要分”的目標，以及近年眾多新專案投資。
本文釋出於新浪家居，作者為胡道成；經億歐家居編輯，供業內人士參考。
中國網際網路高速發展20年，造就了一批巨頭。巨頭在夯實發展的過程中，大多都會著手兩方面投資，以擴充實力版圖：一是圍繞產業相關產業；二是有前景的創新專案。紅星美凱龍在2018年成為家居行業首個港滬兩地上市的大公司，市值一度達到千億元，成為家居一梯隊的巨頭，其對外投資佈局已初具規模。
據不完全統計，紅星美凱龍在2015-2019年期間的21筆投資中，已披露的投資金額超過30億元。
目前431.68億元（按28日開盤價）市值的紅星美凱龍，版圖已不侷限於家居賣場，觸角延伸至多個領域。年初，紅星美凱龍家居集團董事長車建新在《中國經營者》採訪中表示“商業地產這杯羹，我也要分”，並且過去幾年還伴隨著眾多新專案投資。
在梳理的21個投資專案中，分為獨家投資和聯合投資兩個版塊，我們嘗試分析具有代表性的專案，從而瞭解巨頭的發展和佈局邏輯。
獨家投資最多：家居行業9家
總體從投資決策來看，紅星美凱龍的獨家投資集中在家居產業強相關領域，一方面能夠利用紅星的優勢，形成資源借勢；另一方面能夠相對容易理解產業模式，風險較小。而其聯合投資，相對均衡了風險，因此投資領域更大膽，敢於探索家居之外行業，包括汽車交通、智慧家居硬體、文娛傳媒等。
其中，獨家投資最大的一筆為三維家軟體。2018年3月，三維家獲得紅星美凱龍領投的3億元B輪。資訊顯示，三維家成立於2012年，是將3D虛擬現實技術應用到家居行業的新技術企業，曾於2015年1月獲軟銀中國，和廣發證券數千萬的戰略投資。
據當時融資披露，三維家已服務超過50萬家商戶，1000多家企業。與眾多家居企業合作，助力其打造品牌案例，包括歐派家居、曲美家居、皮阿諾、好萊客、志邦廚櫃、我樂家居等。
數量最多：智慧家居硬體6家
從投資數量來看，新興的智慧家居（圖示中為硬體）被投資最多，達到6家。其中，最大的一筆投資為麒盛科技。
資料來源：ITJUZI
2018年2月，麒盛科技獲得紅星美凱龍、分享投資、歐派家居、居然之家等投資2億元戰略投資。
麒盛科技已經在推進其上市程序。在2018年下半年的招股書顯示，麒盛科技是一家主要從事智慧電動床及配套產品研發、設計、生產與銷售的公司，主要產品是智慧電動床、床墊、配件及其他。2015-2017年，實現營業收入6.96億元、12.65億元和13.88億元，同期淨利潤分別為0.56億元、1.15億元和1.13億元。
資料顯示，麒盛科技的收入主要來源於海外市場。2015-2017年，公司境外主營業務收入佔比分別為93.73%、95.65%和94.14%，主要銷售到美國、加拿大、歐洲等國家和地區，尤其美國市場收入佔比達到76.23%、84.25%和80.68%。
但其在中國市場並不叫座，成為其持續突破的難點。同時，其成本難以壓縮，銷量又無法短期突破，當前進軍資本市場還待考驗。
投資額最大：汽車交通行業15億元
資料顯示，紅星投資專案數量的峰值在2018年，投資金額的峰值在2017年。其中，2017年11月汽車交通行業的單筆15億元投資拉昇了2017年全年投資額。
資料來源：ITJUZI
該筆投資由華平投資領投，紅星美凱龍集團跟投，同時紅星美凱龍將旗下200多家居MALL和幾十個愛琴海購物中心的共計近30多萬停車位經營權注入。
陽光海天是一家停車運營公司，業務覆蓋停車諮詢、停車金融、停車地產、停車場規劃設計、智慧停車以及商業平臺開發等領域，致力於提供完善的停車資產管理整體解決方案。
這次投資充分利用了紅星美凱龍現有資源。而且，在當時的環境下，地產行業專家認為，在資產荒的背景下，停車資產將是下一個價值窪地。經過嚴苛的巨集觀調控後，尋找可投資的資產難度不斷加大。因此，能帶來長期穩定現金流的停車資產將成為下一個目標。
紅星也認為這種運營先進且收益穩定，收入增幅大多達到50%，並決定將紅星美凱龍旗下的所有停車場資產交於其管理，當時紅星美凱龍有近30萬的車位。
但是，現在，另一方面或許在產生關聯影響。在2017年，出於地產收益的角度，車位收入穩定而且有增長空間，等到2018年結束，汽車銷量卻成為了“X”因素。
中國汽車工業協會對外發布資料顯示，2018年汽車銷量為2808.06萬輛，同比下降2.76%，為28年來首度出現下滑。因為全球貿易不穩定因素持續存在，全球汽車銷量預計也不樂觀，摩根士丹利預計，2019年全球汽車銷量將下滑0.3％至8210萬輛。
總結這些投資案例及金額，可以發現，紅星美凱龍在家居、地產相關的投資數量多，數額大，因為這是紅星美凱龍同樣理解並擅長的領域。延伸的文化娛樂、電子商務、物流領域也開始投資，並且大多是和知名財團，或者網際網路巨頭聯手投資，屬於試探性質，風險相對獨家投資顯著減小。整體來看，紅星美凱龍的投資相對理性，是穩健型。
根據公開資訊，上面多數投資都沒有“變現”，其中有一部分企業在規劃上市，多數還屬於前期專案。因此，紅星美凱龍透露出分羹商業地產的目標，應該是未來重點出資並寄予厚望的大領域方向。依據巨頭擴充版圖的正規化，紅星美凱龍還將有更大手筆的投資在其強相關領域，一方面是為擴大資產規模增加綜合實力；另一方面是為了擴大朋友圈，積累更多關聯資源，從而突破單線條營利模式。
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編輯：韋昱彬
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