國內伺服器出貨量增長領先全球 雲伺服器是主要引擎
全球伺服器市場繼續保持強勁增長，中國市場增速繼續領先全球：10 月11 日，Gartner 公司公佈了2018 年第二季度全球伺服器市場調查報告，二季度全球伺服器市場繼續保持強勁增長態勢，出貨量為318.7 萬臺，銷售額177.6 億美元，分別同比增長13.5%和41.7%。亞太、加拿大、日本、北美四個區域實現了明顯增長，拉美、中東和非洲市場增長微弱，東歐和西歐市場小幅萎縮。亞太是全球增長最快的地區，增長動力主要來自於中國，中國市場出貨量和銷售額分別增長分別同比增長37.6%和75.9%。
雲服務供應商(CSP)市場結構持續改變，雲伺服器漸成增長主力。二季度，全球多節點雲伺服器、刀片、機架等產品形態的出貨量分別同比增長79%、-11%和35%，雲伺服器銷售額和出貨量為11 億美元和17.4 萬臺，比上年同期分別增長6.5 億美元和7.7 萬臺，佔市場總增量的30.7%和30.8%。雲IT 基礎設施(伺服器等)支出快速增長是雲伺服器增長的主要動力。據IDC 資料顯示，二季度，全球雲IT 基礎設施支出規模達到154.42億美元，同比增長48.4%。其中，全球所有地區雲IT 基礎設施支出都實現了兩位數的增長，中國支出規模幾乎實現了翻番，同比增長96.4%。
未來幾年，雲IT 基礎設施支出的增長依然將是伺服器行業的主要引擎。目前，全球IT 基礎設施正處在技術更新週期，雲端計算是趨勢，雲IT 基礎設施佔IT 總支出的比重已經在二季度上升到了48.5%。未來幾年，基於雲的基礎設施將保持快速增長，據IDC 的預計，到2022 年雲IT 基礎設施將佔到IT 支出總額的56%，雲伺服器增長空間較大。未來5 年，IDC 預計雲IT 基礎設施支出的平均增速將達到11.2%，到2022 年達到829 億美元。其中，公有云資料中心將佔到總支出的66.0%，5 年平均增速預計將達到11.3%。此消彼長，非雲基礎設施增速則將逐步下調，預計未來五年平均增速將在10%左右，佔IT 支出的份額持續走低。
工信部將全面新一代資訊科技與實體經濟融合，推動企業上雲：10 月12日，工信部信軟司李琰副處長在《中國電子報》撰文稱，工信部將深化網際網路、大資料、人工智慧與實體經濟融合，加快推動企業上雲。近年來，隨著我國雲計算髮展進入應用普及階段，企業上雲意識和能力不斷增強，越來越多企業已開始採用雲端計算模式部署資訊系統。多地創新政策措施，聯合各方力量先行先試，積極探索推進企業上雲，已取得積極進展。未來，工信部將加強政策宣貫、提升支撐能力、構建效果評價體系、建立支撐體系和推動示範引領，推動企業上雲。
近年來，隨著網路強國、“網際網路+”戰略的加快推進，國務院及相關主管部門推出了一系列政策支援雲端計算、大資料等產業的發展。雲端計算、工業網際網路行業相關的政策出臺已經到位，未來的重點將是政策宣貫和落地。2017 年11 月國務院出臺了《關於深化“網際網路+先進製造業”發展工業網際網路的指導意見》之後，工信部在2018 年相繼釋出了《雲計算髮展三年行動計劃(2017-2019 年)》、《推動企業上雲實施指南(2018-2020 年)》等政策。其中，《推動企業上雲實施指南(2018-2020年)》指出，到2020 年，全國新增上雲企業100 萬家，形成100 個以上的典型標杆應用案例，並對雲服務選擇、推進步驟、支撐能力提升等方面都進行了部署，並在多方合作機制建設、服務平臺搭建、效果評價以及雲安全等方面提供政策支援。
未來，在工信部等管理部門的支援下，企業上雲需求將進一步釋放。由於國內工業行業資訊化整體水平不高，廣大企業尤其是部分重點行業企業仍存在“不敢上、不會上”等問題，導致推進步伐總體偏慢、應用層次有限。因此，2018 年工信部一直在通過示範試點等政策重點支援企業上雲。2018年，工信部信管局釋出了《2018 年工業網際網路創新發展工程擬支援專案名單》，其中工業網際網路平臺就有20 個平臺入選，其中通用平臺8 家，流程/離散行業平臺8 家，特定區域平臺4 家。工信部、財政部對入選平臺的專案將給予“工業轉型升級資金”支援，入圍企業預計扶持資金規模將超過千萬級，目前相關資金正在下放到各省市的入圍企業。同時，各地方政府也在加強與平臺企業、工業企業合作，加快所轄地域企業上雲進度。未來三年，隨著市場需求的逐步啟動，工業網際網路等工業上雲領域將保持較快增長。
投資建議：上週計算機行業表現非常低迷。從行業整體來看，上週美股回撥以及科技股出現明顯下挫，A 股以及計算機行業均受到衝擊，計算機行業指數在節前低迷的基礎出現進一步下滑。從個股表現來看，前期估值相對較高以及業績不及預期的個股跌幅較大。從計算機行業表現來看，板塊估值水平已跌至不到 36x，估值處於低位，如僅從歷史估值和成長性角度來看，不少個股的配置價值已值得挖掘。
計算機行業作為國家消費升級的重點抓手，同時也是國內產業結構升級的重要依託，需求端的利好一直存在。一方面，資訊消費作為消費升級的重要領域，未來將是國家促進消費機制形成過程中受益;另一方面，企業資訊化建設仍將是重點，企業上雲等一直是政府推動的熱點領域，相關領域投入規模較大，未來也將成為行業的重要增長點。綜合來看，由於計算機行業的一些重點領域仍處在政策驅動、需求培育的階段，短期表現仍可能較為疲弱。