盛大遊戲擬注入世紀華通 承諾3年淨利75億
原標題：作價298億！盛大遊戲擬注入世紀華通，承諾3年淨利75億
記者：陳宇曦
作價298億元！世紀華通收購盛大遊戲的交易方案終於出爐。
9月12日，正在向遊戲業務轉型的世紀華通（002602.SZ）釋出公告稱，擬向曜瞿如等 29 名交易對方以發行股份及支付現金的方式購買其合計持有的盛躍網路100%股權。標的資產交易價格預估為298億元。
盛躍網路即知名遊戲廠商盛大遊戲。盛大遊戲由盛大網路創始人陳天橋創辦，並於2009年在美國 納斯達克 上市，2015年底退市。
2014年，陳天橋清空持有的盛大遊戲股份，仍允許盛大遊戲使用“盛大”名稱。據澎湃新聞記者瞭解，此後盛大遊戲曾一度意欲更名。2017年3月，盛大遊戲公司獲盛大集團許可，繼續使用“盛大遊戲”、“Shanda Games”商標，商標使用期為期兩年。
根據公告，盛躍網路擁有原美國納斯達克上市公司 SHANDA GAMES LIMITED（盛大遊戲有限公司）的網路遊戲業務、主要經營性資產和核心經營團隊。
目前盛大遊戲的業務包括遊戲研發、發行和運營，擁有《熱血傳奇》系列、《傳奇世界》系列、《龍之谷》系列、《冒險島》《永恆之塔》等遊戲產品。
世紀華通稱，交易完成後，標的公司將成為上市公司全資子公司，將較大幅度提升上市公司的資產規模、營業收入和淨利潤水平；顯著改善和優化上市公司遊戲板塊產業佈局、完善產品線，提升上市公司遊戲業務綜合競爭實力和長期可持續經營能力；盛大遊戲與上市公司的同業競爭情形將得到徹底消除 。
業績承諾方面，各方初步確定， 盛大遊戲2018年、2019 年和2020 年度承諾扣非淨利潤分別為 20 億元、25 億元、30 億元。
同時，世紀華通擬採用詢價方式向不超過10名（含10名）符合條件的特定投資者發行股份募集本次重組的配套資金，募集配套資金總金額不超過31億元。
世紀華通履行盛大遊戲注入承諾
世紀華通原本是浙江的一家汽車零部件研發銷售公司，2014年開始，通過併購天遊軟體、七酷網路和點點互動向遊戲行業轉型。
目前世紀華通第一大股東為浙江華通控股集團有限公司，持股比例為18.71%。
而浙江華通控股集團有限公司在2017年1月宣佈收購盛大遊戲近半股權，加之此前華通控股和世紀華通董事邵恆、董事王佶持有的盛大遊戲43%股權，華通系擁有了盛大遊戲近91%的股權。當時世紀華通承諾，在未來將持有的盛大遊戲權益轉讓給世紀華通。2018年6月，世紀華通宣佈停牌，正式開啟盛大遊戲注入事項。
值得注意的是，在2017年1月華通控股入主盛大遊戲後，華通系還為盛大遊戲帶來了多位戰略和財務投資者。
華通系是通過設立曜瞿如公司來持股盛大遊戲的。根據公告，2017年8月8日，曜瞿如做出合夥人會議決議，引入國華人壽、歌斐資產等成為曜瞿如股東。2018年8月，這些曜瞿如的股東變更成為直接持有盛大遊戲。2018年1月，曜瞿如將持有的盛大遊戲11.8%的股權轉讓給 騰訊 ，作價29.85億元。
到此次世紀華通披露交易預案時，盛大遊戲（盛躍網路）的股東數已經達到29家。包括騰訊在內的多位投資者仍選擇了股份支付的方式，交易完成後，騰訊將直接持有世紀華通約4.94%的股權。
只有世紀華通董事邵恆、一村資本、歌斐資產等參股的寧波盛傑用盛大遊戲9.83%股權換得了29.3億元現金大禮包。
盛大遊戲2017年營收41.9億元，310億資產預估值對應市盈率20.67倍
根據公告，盛大遊戲（盛躍網路）2017年營業收入為41.94億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司淨利潤為15億元。
2018年1至4月，盛大遊戲營業收入為10.7億元，淨利潤達到5.4億元。
盛大遊戲營收情況
作為對比，目前A股淨利潤最高的遊戲公司三七互娛2017年營收達到61.89億元，淨利潤超過18.3億元，2018年上半年營業收入為33.03億元，淨利潤8.01億元，而三七互娛目前的市值僅為222億元，不及此次盛大遊戲298億元的作價。
且298億元的作價，仍低於盛大遊戲的資產預估值。
根據公告，盛大遊戲的預估值為310億元，預估基準日為2018年4月30日。 以2017 年度扣除非經常性損益後歸屬母公司股東淨利潤為15億元計算，此次盛大遊戲預估值對應市盈率為 20.67 倍。
雖然交易預案的公告中，列舉了不少A股遊戲公司按照預估基準日2018年4月30日的市盈率作為對比，其中營收水平相當甚至更高的巨人網路市盈率達到41.75倍、三七互娛達到29.43倍。
因此世紀華通得出結論稱，盛躍網路的市盈率為 20.67 倍，顯著低於A 股同行業可比公司平均市盈率。
但值得提出的是，此次盛大遊戲搶灘登陸A股之際，正值遊戲行業監管風暴來襲。大多數遊戲公司股價持續走低，市值持續縮水中，目前三七互娛的市盈率為14倍。
盛大遊戲搶灘登陸A股的時間也比較微妙。
8月30日，教育部等八部門聯合印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》，國家新聞出版署提出：實施網路遊戲總量調控，控制新增網路遊戲上網運營數量，探索符合國情的適齡提示制度，採取措施限制未成年人使用時間。新規釋出後，遊戲股應聲大跌。
或是對上述新規的迴應，盛大遊戲在此次交易預案中介紹稱，盛大遊戲高度重視對未成年遊戲使用者的權益保護和健康引導，開發了“防沉迷系統軟體”，通過防沉迷認證方案認定遊戲玩家實際年齡，凡未滿 18 週歲的未 成年使用者或未通過防沉迷認證的使用者均將受到防沉迷系統的限制。
盛大遊戲還表示，作為行業領先企業，積極參與《網路遊戲行業服務規範》等各項行業規範的制定，積極獻力行業規範執行與發展，積極踐行社會責任。
不止是面臨大環境挑戰，此次世紀華通披露的收購盛大遊戲交易預案顯示，盛大遊戲還存在多項版權訴訟，主要圍繞其旗下重要遊戲產品《傳奇》系列。