市值蒸發超八成！主業不濟，轉型受阻，善變的趣店會成為“阿斗”嗎？
網際網路金融股票行情，一直都是行業“晴雨表”，特別是在美上市的中概股。2018年，這些中概股遭遇“大空襲”，股價慘跌現狀完全印證去年行業不景氣。
去年年底，趣店官宣，新增3億美元股權回購計劃，公佈了2019年扣除非經常性損益、調整後淨利潤35億元人民幣的目標構想。
公告一出，股票迎來了久違的大漲。然而將視線拉回：趣店上市第一天，股價便創下最高的35.45美元，隨後一路暴跌至4美元，短短一年多時間蒸發近9成，此後一直在低位徘徊，一蹶不振。
投資人不間斷狂拋，媒體屢屢質疑，讓這家因頻頻變換主業的公司內憂外患，尤其是兩大主營業務增長乏力、前途未卜，更讓行業不斷看低。
從財務資料來看，營收佔比50%的小額現金貸業務，營收同比增幅一路下滑，從今年一季度的11.5%降到二季度的7.8%，三季度更是同比減少9%。
原因無他。今年8月，趣店與螞蟻金服終止合作，失去了支付寶流量入口和芝麻信用使用者分析系統的支撐。
優質消費場景（優質使用者來源與第一道風控屏障）的流失，對趣店業務發展恐是一場“釜底抽薪”，這從三季度資料可見一斑。
再來看，三季度營收佔比30%的大白汽車，也出現了營收環比下滑的情況。
從2017年10月趣店上線大白汽車專案，到2018年第二季度，大白汽車在總收入中佔比35%，而進入第三季度營收佔比便降到30%。具體業務上，大白汽車大規模收縮之前看好的三四線市場，大有草草收兵之勢。
從趣店賴以成名的校園貸、現金貸，繼而大白汽車，乃至近期的線上教育等，任何趣店迅速的戰略/業務調整，早已被社會所習慣，但行業擔憂是：善變的趣店，前路何在？
押寶大白汽車-折戟又沉沙
從趣店賴以成名的校園貸，繼而現金貸，再到大白汽車，趣店一直在變招。
2017年11月，趣店推出了汽車分期業務-大白汽車，由羅敏親自帶隊，瞄準三四線城市年輕人購車需求，寄希望於將其打造成新的業務增長點。
至2018年一季度末，趣店便在全國175個城市開設了175家線下自營門店。
在羅敏躊躇滿志，以其一貫的迅雷不及掩耳之勢佈局大白汽車之時，他可能忽視了汽車行業發展情況，以及在此基礎上三四線城市年輕人的真實消費情況。
WIND資料， 我國汽車市場逐漸趨於飽和，自2011年以來，我國汽車銷量的增速均維持在較低水平，2017年增速降至3.04%。
大和資本發表研究報告預測，2018年中國汽車銷售量將同比下降3%，明年則跌5%。逆市而為，這可能是羅敏大白汽車草草收縮的根源。
▲ 資料來源：wind 中國汽車工業協會
很快羅敏應該發現了大白汽車的戰略失誤，買得起汽車的使用者都在一二線城市後，便只能迅速通過大規模關店，重歸一二線。
大白汽車的失利，除了基於行業形勢的判斷失誤之外，也跟其自廢武功，拋棄自身擅長的運營方式有關。
以趣店引以為傲的校園貸、現金貸運營模式為例，趣店做的都是中介平臺，本質是輕資產的。
然而，這次趣店卻沒有選擇自己擅長的輕資產金融模式，大白汽車採取自建門店、集中採購車輛的重資產運營模式，多采用融資租賃的直租方式為使用者提供三到四年分期付款用車服務。
重資產模式下的車輛採購和店面租賃以及大量人員僱傭，必然需要大量的資金投入，作為一項主營業務，這直接導致公司長期資金流動性緊張、經營成本高企，這在公司財務不景氣下影響更壞。
針對第三季度大白汽車收縮，趣店表示，調整的目的是為了順應汽車市場整體增速下滑的大環境，更加“專注於風險調整後的盈利能力”。
在業內人士看來，一個公司的業務佈局不能如此兒戲，這與羅敏一向的追逐“風口”經濟一脈相承。無論是屢戰屢敗還是屢敗屢戰，羅敏或許都難以去除“善變”的標籤。
那些“風口浪尖”上的機會，如果不做深入研究、打磨自身，就成了“捕風捉影”。
轉身教育、家政-峰迴路難轉
繼大白汽車推出一年後，趣店又迅速變化賽道，目標轉向線上教育。2018年10月底，趣店正式推出了線上家教平臺“趣學習”。
據介紹，趣學習是一個“中小學名校教師1對1線上視訊輔導家教平臺”“學生在家就能輕鬆找到985/211院校、知名師範院校的講師在線上課”。
登入趣學習APP發現，線上課程囊括了小學、初中、高中、藝術、考研等多個領域；課程定價低廉，多為15元/節；講師則多是來自江西師範大學本科二年級的學生。
線上教育與趣店一貫業務風馬牛不相及，毫無教育基因的趣店。有業內人士將趣學習解讀為趣店在原有“校園”優勢基礎上的再度開墾，也是大白汽車乏力後的又一轉型。
延續網際網路一貫的燒錢補貼獲客打法，趣學習把眼光投向了在校大學生，奔著新註冊使用者獎勵50元、邀請使用者獎勵50元的補貼，不少大學生註冊並邀請好友加入。
通過燒錢模式快速積累使用者，趣學習已喊出“50000講師線上等，1對1線上陪寫作業”的標語。不過，這一商業模式是否可行，卻要畫上一個大大的問號。
只靠流量堆積的講師隊伍大軍或許並不能滿足學子的真正需求，教育是一項更重質量的事業。依靠燒錢營銷打造出的師資力量，教學目的真實性已大打折扣，儘管平臺對老師的學歷等資料稽核較嚴，但教學水平與教學內容卻不是僅憑個人資料可以衡量的。
另外，一對一教學，課程每節僅15元，這將很難與“高質量”教學聯絡到一起，低價的授課費對優質教師資源毫無吸引力，又怎麼保障高質量教育。
值得注意是，趣學習因講師質量、賬號殭屍化等問題頻頻引起爭議。趣學習曾強調，平臺將不對入駐講師收取抽成，講師自主定價，旨在快速吸引行業內高素質講師。
然而，主打的低價路線與目前家教市場的定價相差甚遠。而“零佣金抽成”的模式也使得趣學習的盈利模式成迷，不知是善變的羅敏自己也沒有弄清盈利方向，還是醉翁之意不在酒呢？
就一項具體業務而言，商業模式是成功的必要前提。如果是因目前主營業務萎縮，急需重新拓展校園師生場景，以謀後招。
那線上教育便失去了它應有的意義，畢竟教育不能完全視為商業行為，教育也不是簡單的流量堆積，而是知識與服務。
另從學生支付到將講師獲薪酬，存在一定時間差，相關費用在趣學習是“沉澱“一段時間。
對於市場普遍關心的保管課程學費是否有第三方監管問題，趣學習客服人員表示，不併知情，該板塊屬於趣店集團。
種種跡象表明，除了進軍教育外，趣店計劃該行做家政。羅敏在2018年成立的一家名為“廈門唯譜家科技有限公司”（下稱“廈門唯譜家科技”）。
根據一則招聘資訊顯示，廈門唯譜家科技為趣店集團旗下專案VIP+唯譜家，專注於淨資產千萬美元以上的家庭。
主營業務包括保姆，育嬰，高階醫療，私人定製旅行，兒童陪伴，私人管家等，提供一站式全能管家式“黑卡”服務。創始團隊為趣店集團高管團隊。
看不清市場空間，找不出盈利模式，轉戰教育、家政恐峰迴路難轉，但趣店卻一次次“變”的鏗鏘有力，究竟是什麼造就了善變的趣店？
趣店善變基因-掌舵者造就
評價騰訊文化，最後的落腳點是馬化騰。是的，騰訊太大了，太難衡量了，但馬化騰卻是活生生的。同理推之，當我們在分析善變的趣店時，或許可以從羅敏身上找答案。
如果不是2014年3月趣分期上線，或許沒人知道羅敏是誰。2017年10月趣店（原趣分期）上市，羅敏隨之成為百億美金公司創始人。
關於這次成功，有訊息稱，最初，分期樂（現名樂信）肖文傑想邀羅敏加入分期樂，並將自己的商業計劃和盤托出。
隨後不久，羅敏創辦趣分期，模式與分期樂相似度極高。圈內有人指責羅敏抄襲和背叛，但當媒體向兩名當事人核實時，雙方均不願作出任何迴應。
當時2014年，正值網際網路流量紅利盛極一時，那些信仰速度決定一切的創業者嗅到了巨大的機會，包括羅敏。
2014年7月，後來者羅敏將目標瞄準了母校江西師範大學，憑藉“激情華麗的”演講，羅敏很快就招到了上百人，培訓3天上崗。
正是這種快速的打法，讓羅敏獲得了先機，叩響校園貸的大門。在校園貸高潮推進時，羅敏賴以成功的是一隻強悍的千人地推部隊，以挨個宿舍發傳單的原始模式，拿下一所又一所高校，與一輪又一輪融資。
轉眼2016年，校園貸模式走到風口浪尖。先是一名21歲大學生借錢賭球后，欠債60萬跳樓自殺，緊接著是影響更大的女大學生裸條借貸……負面新聞層出不窮，監管部門對校園貸出手。
趣店決定退出校園市場，羅敏揮刀裁員，曾為趣店打下江山的1000多名地推全部離開，其中不乏核心成員。羅敏曾解釋，“我可以把所有的人都留著，但是如果所有的人留著，就會（一起死掉）。”
羅敏“忍痛割愛”式裁員被更多的貼上了“無情”的標籤，但關於裁員話題，遠不止如此。
上市前夕，有網友在社交平臺爆料，趣店裁員的方式是——沒有去開會，就被開除，有30多人沒有接到開會通知被裁。
公司按20元一股回購期權，兼職大學生沒有任何補助，待一年後上市時，趣店每股發行價達到24美元。
無獨有偶，2018年9月，200多名北京總部員工被派赴廈門出差，中途卻被告知，不能再回北京工作。
具體原因是，趣店宣佈將總部從北京搬至廈門。200多人只有兩個選擇，要麼離職，要麼留在廈門。這則裁員方式頗具故事性，乃至有媒體將之比作“現代版魏孝文帝南遷”。
員工“被遷移”這事發生後，人們從“無情”之中多了一份深思：成功固然重要，但為了成功（控制成本）可以犧牲一切，包括基本的道德與尊重麼？甚至是一個企業家應有的責任？
如果說，羅敏對員工近乎無情與冷漠背後，有著公司深層次的經營壓力。那於投資人而言，他的口無遮攔，可以用純粹的不負責任來形容了。
趣店上市後，面對外界對其商業模式的質疑，羅敏決定給予迴應。於是在趣店上市4天后，《趣店羅敏迴應一切》一文發出，羅敏下令第二天召開媒體見面會，但他沒想到風評急速變壞，只能連夜取消釋出會，但公關部的滅火只能是徒勞。
任何羅敏的“經典語錄”都被股價記錄著，他針對壞賬的那句“不還錢就算了，當作福利送你”，讓公司市值一日蒸發近40億美元。
羅敏引發的輿論衝擊著趣店的股價，也時刻衝擊著投資人不安的心。
“無情裁員”、“過度妄言”，其實都可用個人管理風格來解釋。看過了太多的企業家，有爭議、有特色或許並不完全是壞事。可怕的是，掌舵者這份“任意灑脫”貫穿到整個企業的戰略選擇、業務佈局上。
事實上，無論趣分期、校園貸、大白汽車，還是線上教育等業務佈局，無不蓋著羅敏的印章。一家企業的基因，在很大程度上由老闆所決定，這在創業企業尤甚。