幾度被唱衰，位元大陸終於赴港上市
9月26日訊息，今日，位元大陸已在港交所披露招股說明書，中金公司為獨家保薦人。據招股書，位元大陸上半年淨利潤7.43億美元，同比增近8倍。
招股書顯示，位元大陸收益由2015年的1.37億美元增加至2017年的25.18億美元，年複合增長率為328.2%，並由截至2017年6月30日止六個月的2.75億美元，增加936.6%，至截至2018年6月30日止六個月的28.46億美元。
據瞭解，8月4日，位元大陸正式完成Pre-IPO輪簽約，獲10億美元融資。在此之前，位元大陸已經完成兩輪融資：今年7月6日完成紅杉資本領投的3-4億美元的B輪融資，估值為120億美元；去年9月，獲紅杉資本、IDG資本等5000萬美元A輪融資，公司稱估值達“數億美元”。
位元大陸上市，為何幣圈內外如此興奮？位元大陸成立於2013年，由吳忌寒和晶片設計專家詹克團（MicreeZhan）聯合創辦，是一家生產比特幣挖礦機、定製晶片、運營“礦池”（比特幣礦工工廠）的初創公司，目前已發展成為全球最主要的比特幣挖礦公司之一。
據媒體報道，全球每十臺比特幣礦機，就有七臺出自這家公司；全網每挖出十個比特幣，有一半以上來自它的礦場。而這家來自中國、排名世界首位的礦機生產廠商要上市了，無論是幣圈群眾還是吃瓜群眾，無論門道、熱鬧自然都要看一下。
先來看下，位元大陸為啥要上市。
首先是外部原因，區塊鏈今年大熱，成為繼人工智慧之後最強風口，連帶區塊鏈企業水漲船高，身價倍增。除此之外，幣價在2017年末又遭遇一波大漲，概念大熱之下，幣市迎來一波牛市，與幣價緊密繫結的礦機價格與銷量自然也隨之上漲，因此，今年被看做是區塊鏈企業的“估值巔峰”。
而“同行們”也紛紛追趕上市的熱潮。今年5月，嘉楠耘智向港交所提交IPO申請，估值約120-180億美元。6月，全球排名第三的比特幣礦機生產商億邦國際也向港交所遞交了招股書，尋求香港上市。
另一方面，區塊鏈目前屬於政策把控外的新事物，市場情況和政策規定並不穩定，不抓住機會趕快上市，日後“踩雷”的風險只怕更大。
盈利情況良好，為何上市屢經波折？如此說來，位元大陸上市應該是順理成章，且排名在後的嘉楠耘智和億邦國際都已經搶先IPO了。
不過不得不說，自從位元大陸IPO傳出以來，市場似乎並不看好，“打臉”“涼涼”等字樣頻頻出現，其中“騰訊、軟銀和DST等知名風投澄清未對位元大陸進行pre-IPO投資”一事，更令一向被資本熱捧的位元大陸面上不太有光。近兩月，位元大陸終止IPO的訊息也一度甚囂塵上。
不過，資本市場也有資本市場的道理。
業內人士普遍評估，位元大陸要想走完IPO流程仍面臨內外在諸多挑戰，且即便順利上市，最後估值也恐將再大幅下修，甚至回到pre-IPO輪的150億美元原點。
從外在環境來看，港交所今年多數上市承銷案面臨破發窘境，券商壓力大，且目前的經濟形勢並不穩定。上半年，小米的估值從申請IPO時的1100億美元最後調到550億美元，即是一例。
而參考先進行IPO的嘉楠耘智，先後兩次嘗試於創業板借殼上市和新三板掛牌而不成的經驗，業內人士指出，“挖礦行業在國內不屬於政府扶持的產業，資本市場接納程度不高。”
另外，位元大陸本身的運營策略似乎也不是那麼穩健。2017年位元大陸建立新的加密貨幣比特幣現金(BCH)，希望以其取代原有的比特幣。但一年過去，BCH推行成效甚微，這百萬枚BCH耗費約10億美元。
本月，位元大陸還發布了目前最先進的7nm比特幣挖礦晶片，也成為首批商用7nm晶片的廠商之一，主要用於挖掘比特幣(BTC)、比特幣現金(BCH)等加密數字貨幣。
不過其對手嘉楠耘智，則在8月就搶先發布了7nm晶片，雖然其時也惹得輿論紛紛。但至少也證明了，位元大陸的挖礦晶片技術上也面臨著競爭對手的威脅。
轉型AI或是救命稻草，但位元大陸抓住了嗎？位元大陸乘著區塊鏈的東風，確實坐到了全球頭把交椅，只不過或許成也“區塊鏈”，敗也“區塊鏈”。這股不太穩的“東風”，讓位元大陸也不敢完全靠它走下去。
因而，在以挖礦晶片為主業的前提下，位元大陸也在尋求轉型，“人工智慧”或許是這根稻草。
值得留意的是，在本次招股書的未來戰略中，位元大陸表示集資所得將部份用於高科技AI晶片及AI應用的研發及擴大生產，致力於滿足人工智慧時代旺盛的晶片算力需求，及與世界各國的高科技發展政策一致。
據瞭解，2017年11月，位元大陸釋出了量產加速計算AI晶片（TPU）——SophonBM1680（算豐），後又推出第二代AI晶片SophonBM1682，第三代算豐1684也將在今年9月份流片，第四季度量產。
但以已量產的SophonBM1682為例，其功耗為10（w/t），相當於寒武紀dadiannao功耗2.8（w/t）的3倍多。顯然，位元大陸的轉型之作——AI晶片並沒有取得它的礦機那樣的業績。
而其對手，嘉楠耘智也計劃於2018年第四季度批量生產邊緣運算知識儲存芯（KPU），目標運用包括智慧家居、智慧城市、智慧監控及智慧玩具中的語音和影象識別功能及多種物聯網應用。億邦國際也在開發人工智慧資料處理器。
ASIC礦機晶片和AI晶片雖設計有相通的地方，但想跨界也並不容易。AI晶片難度更大、技術要求更高，前有賽靈思的ASIC、英偉達的GPU，後又寒武紀、地平線等初創企業，位元大陸跨界AI晶片，也是闖入了一片紅海。
資本風險、政策壓力、運營策略問題……位元大陸想上市，無疑也是想為自己打一針強心劑。只不過，上市並不是終點，倘若能順利完成，新的槍聲響起，位元大陸也只是取得了下一場的入場券，帶著質疑和隱憂繼續上路。