瑞薩電子擬67億美元收購IDT 瞄準自動駕駛和物聯網
本報記者 倪雨晴 廣州報道
導讀
汽車行業數字化、智慧化和電動化的發展方向，正引發車用半導體廠商的併購熱潮，在自動駕駛、物聯網、無線業務等領域的綜合實力或成為車用半導體行業未來的競爭點。
“目前全球的半導體市場競爭極其激烈，僅僅進入競爭門檻是不足夠的。就像在世界盃比賽中，要以勝利為目標，然後竭盡所能。”9月11日，車用半導體大廠瑞薩電子總裁兼CEO吳文精在收購IDT的新聞釋出會上如是說。
這一場收購正是日本公司瑞薩電子擴張半導體事業的重要一步，按照瑞薩電子的官方說明，雙方已簽署最終協議，根據協議，瑞薩電子將以每股49.00美元的價格，總股權價值約67億美元全現金交易方式收購美國半導體公司IDT。
IDT當前的市值約54.4億美元，此次收購價相當於截至2018年8月30日未受影響的IDT普通股股價溢價約29.5%，而瑞薩電子計劃以現金儲備和約6790億日元的銀行貸款為交易融資。
吳文精在釋出會現場表示：“交易順利的話10個月內可以完成，希望2019年6月末可以結束。”這10個月內，該收購還要獲得IDT股東和相關監管機構的批准。
不過，由於此前 高通 440億美元收購恩智浦並未成功，也導致大家對瑞薩電子收購IDT產生擔憂情緒。儘管67億美元在日本半導體界絕對是高價，但是和440億美元相比，規模不算大，亦不涉及細分領域的壟斷，因此在多位業內人士看來，遇到反壟斷審查阻攔的概率不高。
差異化互補
早在今年9月初，就傳出瑞薩電子將收購IDT的訊息，隨後瑞薩電子釋出公告稱，有意向收購但是還未做出決定。緊接著在半個月不到的時間內，收購案基本塵埃落定。
瑞薩電子是全球排名前三的車用半導體廠商，也是日本重要的半導體公司，誕生於日本三家老牌電子企業的業務合併。2003年，日立和三菱電機的半導體事業部重組為瑞薩科技公司。2010年，瑞薩科技又和NEC旗下的NEC電子合併，成為了今天的瑞薩電子。
但是瑞薩電子在成立後就遇到重創，2011年日本的地震和海嘯嚴重地影響了其工廠生產。在日本產業革新機構（INCJ），和豐田、日產、松下等公司的救助下，瑞薩電子才重組重生，並定下了汽車產業為主的策略，主要生產汽車配件背後的核心晶片。
截至2017年12月末，瑞薩電子的上一財年營收為71.05億美元，與業內首位恩智浦的92.56億美元有20億美元左右的營收差距。目前瑞薩電子一半的營收都來自汽車行業，並且汽車業務營收主要來自日本之外的全球市場。
IDT成立於1980年，比瑞薩電子歷史更久。截至2018年3月末，IDT的上一財季營收8.43億美元，虧損1214萬美元。IDT曾經是IDM（垂直整合半導體制造商），隨著半導體行業整合度越來越高，商業模式從IDM最終轉向無晶圓廠模式。產品也從高速SRAM（靜態隨機存取儲存器）擴充套件至射頻、計時產品等。
恩智浦在2015年收購了同行飛思卡爾成為車內半導體領域的冠軍，但是此次瑞薩電子的收購物件IDT的應用場景並不侷限在汽車領域，其在通訊、消費電子領域均有不少產品，與瑞薩最出名的MCU（微控制器）和SoC（系統級晶片）產品恰巧存在差異化互補。
瑞薩電子方面表示：“此次收購將為瑞薩電子嵌入式系統提供模擬混合訊號產品，包括射頻、先進定時、儲存介面及電源管理、光互聯、無線電源及智慧感應。這些產品線與瑞薩電子的MCU、SoC以及電源管理IC結合，使瑞薩電子能夠提供綜合全面的解決方案。”
在新聞釋出會上，吳文精談及收購的原因時特別指出：“IDT在資料中心領域非常強大，我們希望擴充套件這一業務。”同時，他還說明了收購IDT的另一個重要原因：“實際上，瑞薩電子的目標是ZMDI。”ZMDI是德國汽車感測器裝置製造商，於2015年被IDT以3.07億美元收購。
瑞薩電子在2017年還收購了半導體制造商Intersil，對於兩家公司的整合，吳文精強調了各公司之間的互補性：“IDT與瑞薩和Intersil都沒有業務重複，期待業務的高度協同。比如，在IOT（物聯網）以及無線業務上，瑞薩電子很弱，但IDT很強大。”
加碼自動駕駛和物聯網
在收購IDT後，瑞薩電子把業務劃分為四大部分，分別是汽車行業、工業、資料中心和通用領域。具體來看，IDT帶來的產品可用於汽車領域的ADAS（高階輔助駕駛）系統、車載系統；在工業領域，則可用於電機系統解決方案；在資料中心方面，其產品可用於大資料伺服器、光連線；在通用的日常領域中，可用在智慧手錶、智慧家庭等方面。
歸納來看，瑞薩電子瞄準的是汽車領域，尤其是自動駕駛，以及5G時代下IOT的多個應用場景。
在車用半導體領域，目前並沒有寡頭誕生，恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導體、 德州儀器 之間的份額差距並不大。這些傳統的廠商正在佈局新興的自動駕駛領域，該領域未來的競爭對手包括英偉達、 英特爾 、以及 谷歌 等網際網路公司。
集邦拓璞產業研究院分析師姚嘉洋向21世紀經濟報道記者分析道：“瑞薩在自動駕駛方面，基本上還是以車用的中央處理器與高效能的車用MCU為主，像是處理毫米波雷達或是車用攝影鏡頭或是V2X方面，瑞薩都有後端的車用處理器或是車用MCU負責。目前瑞薩在車用中央處理器與車用MCU方面，所採用的製程，幾乎是居於領先地位。”
他進一步闡述：“瑞薩旗下的H3與M3車用中央處理器，就是採用16nm製程，但NXP（恩智浦）或是TI（德州儀器），目前皆停留在28nm的階段。而高通的820A雖然是採用14nm，但就規格方面，高通仍然落後瑞薩和其他傳統的車用半導體公司。瑞薩另一個很重要的特色，就是它是唯一位於亞洲地區的傳統車用半導體領導者，而且擁有豐富的經驗。”
按照瑞薩電子的規劃，IDT和旗下ZMDI帶來的無線充電、感測器、先進定時、射頻、電源管理IC會增強瑞薩電子在自動駕駛上的佈局。
事實上除了汽車領域，瑞薩電子在工業和消費電子領域也有基礎。姚嘉洋表示，IDT有毫米波產品，其計時相關的產品用於伺服器、網路通訊裝置領域，對於瑞薩進入5G通訊裝置或者中小型基站有幫助。
此前，瑞薩放棄了智慧手機市場，功率放大器業務被出售給村田製作所。以LTE、5G的調變解調器技術為基礎，瑞薩曾與 諾基亞 共同成立了瑞薩移動公司，但最終還是解散了。如今，IDT或能補足部分市場。
不過，也有日本半導體產業評論家指出，IDT一直專注高階的通訊裝置和伺服器市場，瑞薩一直在為汽車提供微控制器和工業裝置，完全不同的兩個領域很難進行協調。
無論整合結果如何，車用半導體業內的併購還是會持續。姚嘉洋表示，隨著汽車功能朝向數字化、智慧化和電動化方向發展，各家有意進軍或是強化車用半導體的公司，都會將“併購”視為手段之一。只是能否併購成功，還是要看各國政府如何對於兩家公司的規模，以及併購對於相關產業的影響，進行評估。（編輯：許望）