投資基金退出母公司受累虧損,雲市場迎來寒冬暗夜?
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時節還僅僅是初秋,但是雲服務市場卻已經早早地進入了寒冬。種種跡象表明,此言並非空穴來風。
一則,最近上市公司樂視網收到了重慶基金向其傳送的《收購通知書》,通知書稱,鑑於樂視雲現狀,重慶基金鄭重要求樂視網於2018年9月28日前,按約定的計價方式,收購重慶基金所持標的股權。
二則,金山軟體在8月份釋出了2018年上半年財報,財報顯示,金山軟體在2018年二季度出現了自2017年以來的首次出現淨虧損,虧損額達4059萬元,而去年同期公司盈利2.84億元。很顯然,雲服務業務是虧損的一大原因之一。金山軟體在相關披露資訊裡稱,“雲行業競爭空前激烈”。從資料看,2018年上半年,金山雲營收8.87億元,運營虧損了3.33億元。
此外,Ucloud創始人兼CEO季昕華此前在採訪中也明確表示:UCloud減少了雲服務中的CDN業務,因為CDN虧損比較多,帶來大量虧損的業務增長,並不是良性增長。
投資基金要求退出,母公司受累虧損,曾經氣勢洶洶的大佬也打起了退堂鼓……所有這些,讓人不得要問:雲服務市場真的迎來寒冬暗夜了嗎,雲服務市場是不是要進行一輪出清運動了?
潮水褪去寒潮來襲,資本廠商打架都是各為其主
360行,沒有哪一行像網際網路行業一樣,風向變化得如此之快。套用一句流行的歌詞,“網際網路就像藍天白雲,晴空萬里,突然暴風雨”。
以雲服務市場中的CDN領域為例,去年包括青雲、華雲、駐雲科技、迅達雲、博雲、數人云、數夢工場、北森雲、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud、BoCloud Hyper等各種中長尾的雲服務廠商都獲得數額不菲的融資,這一盛況還一如昨日。
彼時,這些廠商摩拳擦掌、躍躍欲試,試圖在雲服務、CDN領域,大顯身手、一鳴驚人。可惜的是,僅僅一年多點的時間,境況完全不同。整個市場上,繼續獲得融資的企業也越來越少。當然,相比於雲廠商,更慘的是那些被雲廠商拽入泥潭的投資基金、雲廠商的母公司們。
以重慶基金為例,資料顯示,樂視雲於2016年2月引入投資人重慶基金,當時的約定是:樂視控股、賈躍亭承擔《股權收購及擔保合同》項下收購義務,依據《股權收購及擔保合同》以及《承諾函》,樂視網承擔連帶擔保責任。據悉,此次違規擔保涉及回購金額為本金10億元加算年化單利15%計算。
重慶基金之所以要求回購,原因很明顯,無疑是因為樂視雲的發展達不到當初的約定。換句話說,在重慶基金看來,樂視雲的股權收益,遠遠沒有10億元“拿去理財”,獲得每年15%的年化收益來的划算。“出賣”、“被回購”成了重慶基金的第一選擇。
被雲服務、CDN等子業務拖累母公司方面,金山軟體則是典型代表。早在8月14日其釋出不達預期業績預告後,金山軟體在港股市場上股價就立馬迴應,當天股價低開後一路下跌,跌幅最大接近20%,最終收盤價格大幅下挫18.84%。
如果說是為了規模和增速而犧牲利潤,那也情有可原。關鍵是,即使和阿里雲、騰訊雲進行了激烈的價格戰,但是金山雲在過去幾個季度的增速,並不是太讓人滿意。
根據金山軟體財報,金山雲2017年四個季度的營收分別為2.68億元、3.04億元、3.58億元、4.019億元,2018年一季度營收為4.189億元。橫向對比這五個季度的資料,環比增長率分別為13.4%、17.76%、12.3%、4%。可見,金山雲的收入環比增長率從最高的17.76%一路滑到了個位數的4%,8月21日釋出的2018年第二季度的金山雲收入為4.687億元,環比增長了11.9%,增速雖然有所回升,但是依然處於低軌位置,可見,雲服務、CDN的降價、燒錢打法,並沒有給業績帶來爆發式的野蠻增長。
從金山軟體的整體資料看,情況更是不容客觀。要知道,金山軟體三塊主營業務,娛樂軟體(即遊戲)、雲服務和辦公軟體及其他,賺錢的大頭是遊戲,2018年上半年,金山軟體的遊戲業務盈利3.35億元。而2018年上半年,金山雲營收8.87億元,運營虧損3.33億元。也就是說,金山遊戲賺來的錢,基本都被金山雲虧掉了。如果這樣的情況持續下去,很顯然,金山軟體根本耗不起。
實際上,不只是前面說到的樂視雲、金山雲、UCloud等這些中型雲廠商的日子不好過,其它小型雲廠商的日子更是艱難。至於阿里雲、騰訊雲,也都在撐著。阿里雲的CDN已經降不起價了;騰訊雲也不省心,上半年連副總裁黃海清都出走了,一年多錢一分錢中標廈門政務的事情,更是讓其被口誅筆伐,弄得灰頭土臉。
值得一提的是,按理說這投資基金和廠商,都是一條繩子上的螞蚱,本來是應該共進退的。但是,在現在的情勢下,他們卻不得不各為其主。從資本的角度去看,投資的天然目的是為了獲得回報,除非是大基金面對超級熱門的標的外,通常都是以快進快出、落地為安的財務投資為主,戰略投資並不是最主流的,當然很多時候為了各種宣傳上的需求,也會把財務投資上升為是戰略投資。
面對財務投資,如果不幸沒有籤對賭協議、擔保合同等保障措施,一旦標的廠商業務發展失敗了,錢就只能打水漂了。但是如果像重慶基金簽署了擔保合同,即使標的廠商業務發展失敗,也有一定的彌補措施。重慶基金當下顯然也是這麼想的,當前情況下,已經不再追求風險投資的超額回報,能夠把本金要回,同時拿點利息回來,已是萬幸。
和投資基金的出發點不同,廠商融資一方面當然是為了業務發展的需要,另一方面也是為了營造自身是“熱門資產”的姿態,通過講述資本故事,不斷融資擴張,從而形成正向的迴圈。
廠商和資本的目的的不同,使得各方對價格戰、業務擴張、虧損等就有著不同的理解和容忍度,這往往是出現矛盾和爭執的源頭。在市場火熱的時候,矛盾被欣欣向榮的發展態勢所掩蓋;而當寒冬來臨業務不濟時,矛盾就會變得越來越尖銳。一如前面提到的重慶基金、樂視雲、樂視網甚至樂視控股之間複雜的糾葛一樣。
現在的情況是,經濟下行、流動性萎縮、行業遇冷、二級市場表現差強人意,短期內種種因素一方面封死了廠商繼續向資本講故事的套路;另一方面也封死了資本順利退出套現的套路。一句話,潮水退去,套路失靈。由此可以肯定,不用很久,類似重慶基金和樂視網之間“打架糾紛”、金山雲拖累金山軟體財報資料這樣的事件,將會越來越多,尤其是前者。因為,在商業的世界裡,同樣是“沒有永遠的朋友,只有永遠的利益”。
雪崩時,沒有一片雪花是無辜的
雲服務市場,為什麼大家都不好過,都在熬?
必須承認,當前經濟大環境有下行壓力,再加上具象的比如流動性萎縮,企業潛在負擔可能會加重等等,都是整個雲服務市場短期內不容樂觀的外在原因。
不過,必須強調的是,外部因素只是導火索,內部因素才是有著決定性作用的發動機。而在技術、產品、運營、營銷等所有內部因素中,筆者認為,“思維模式和理念”又是重中之重。一句話,雪崩時,沒有一片雪花是無辜的。
環顧當下的雲服務、CDN行業,網際網路在帶來各種新思潮、新玩法的同時,也給它帶來了三大錯誤思維:
首先,是快者為王的思維。
“天下武功,無堅不摧,唯快不破”,以及雷軍嘴中的“專注、極致、口碑、快”等,一度讓雲服務市場的各類廠商,都學起網際網路,玩起了“速度與激情”。但是他們忽略的是,雲服務市場,大部分面對的都是B端的客戶群體,B端的客戶群和C端的使用者群,是完全不同的兩大群體,所以面對不同的群體,運營的邏輯也是應該不同的。
此前,很多雲服務廠商,尤其是新進入雲服務市場比如CDN領域的廠商,都喜歡拼速度。“通過CDN進入雲服務市場——快速降價——快速佔領市場——快速融資——快速講雲故事——快速獲得融資——快速降價——……”,他們試圖通過這樣一個“快速模型的閉環”,迅速催大業務。
可惜的是, 形成閉環需要環環相扣,快速降價就一定能夠獲得相應的市場嗎,尤其是對於小廠商來說? 獲得了一定市場就一定能夠獲得融資嗎?當下的資本寒冬,絕大部分小廠商都融不到錢了,就是最生動的回答。
對於小廠商而言,速度其實並不是追求的第一目標。而是要在巨頭環伺的立場環境裡,找到利基市場,同時保持自身產品和技術的獨特性、個性化優勢,並基於此穩紮穩打,或許這才是更好的姿勢。有時候,穩步來,反倒比較快。
其次,是規模製勝思維。
主要業務都聚焦在C端的網際網路行業,確實隨著使用者和流量體量的增長,邊際成本會越來越低,規模效應非常明顯。但是在雲服務、CDN等領域,產品和服務的剛性成本非常的高,產品、服務的價格和需求,幾乎是呈線性相關的,試圖通過做大規模而降級成本的思路,根本走不通。
由此,那些中小型的雲服務、CDN廠商,試圖通過做大規模,然後降低成本,接著提升效益,然後獲得行業優勢,最後成功獲得融資、繼續做大規模的美好算盤,就失算了。
實際上, TMT行業不僅存在“規模不效應”的情況,而且也存在“規模不防禦”的狀況 。共享單車就是典型的例子,此前靠低價、補貼領先的ofo、摩拜,如今卻迅速被哈羅單車追趕、甚至是超越了。雲服務、CDN行業也一樣,如果只是一味地以低價吸引客戶,不深刻理解技術和專業才是客戶衡量的第一準則,在產品和服務創新上沒有跟得上,那麼這種規模並不能形成護城河作用,只是虛有其表而已。
最後,是贏家通吃思維。
在網際網路領域,只要保持先發身位,達到一定的規模優勢,就能夠建立起自身的護城河,並在此基礎上,加速擴張,不斷蠶食市場,最終有望達致“贏家通吃”的理想境界。包括即時通訊、社交網路、搜尋、電商等細分行業,都一定程度上呈現了這樣的特點。但是在雲服務領域,贏家通吃是不可能的:
一是,大廠商即使通過價格戰,也未必能夠清除競爭對手,因為成本剛性決定了這是一場“傷敵八百自損一千”的競爭。
二是,雲服務涉及到儲存、計算、網路、分發、加速、資料庫、安全等等各個細分領域,整個行業規模極為龐大。科智諮詢釋出的《2018-2024年中國雲端計算市場深度調查及發展趨勢研究報告》顯示,2020年全球雲市場的規模有望達到3900億美元。所以,即使是阿里雲、騰訊雲、華為雲這樣的大廠商,也不能面面俱到。
三是,大廠商自身家大業大,在體系內就存在“服務提供商和客戶的關係”,因此天然的在很多領域就失去了“獨立第三方”的優勢,使得很多外部客戶在選擇產品和服務的時候,也會忌憚自身資料和業務的保密性、安全性等問題。
割肉止損,或許是面對出清時代最好的姿勢
如今大環境正處於週期轉變的時代,這種週期轉變對行業波動性的影響,要深刻且長遠得多。加上上述種種原因給行業帶來的震盪,因此雲服務市場的寒冬暗夜,將會很長很長,市場出清成為了不可避免的程序。
在這樣的勢態下,最困難的無疑是雲服務、CDN領域的長尾小廠商。這類廠商已經呈現出抱團的趨勢,比如雲端網路、又拍雲、帝聯網路聯合起來,開展戰略合作。這在當前環境下不失為一條“過冬”的路子。但是筆者認為,對於小廠商而言,如果看不到很大的希望,有沒有足夠的過冬的糧草的話,那麼當斷則斷、該賣則賣或許才是最好的策略,越往後拖,市場上的“雲資產”越多,往往越貶值。
對於中型廠商來說,則是要立馬停止價格戰,不要因為還存有點糧草,就陷入和其它廠商、甚至是大廠商的價格戰中。對行業裡的廠商而言,價格戰沒有贏家,不妨勇敢跳出價格戰的“囚徒困境”,找出自身產品、技術、服務等方面的特點和優勢,這樣才能更好地為客戶提供解決方案。要知道,價格也未必就是客戶進行選擇的第一考量因素。另外,對中型廠商而言,如果有機會的話,還是要儘量多拿融資,哪怕降低點估值都不在乎,還是老話說得好:手裡有糧心中不慌。
至於大廠商,雖然短期內沒有生存危機,出清離場一時半會也輪不到他們,但是也要切記一點:誰家的錢都不是天上飄來的。如果還一味地熱衷於價格屠殺的遊戲的話,那麼不僅不一定能立馬清空競爭對手,反而可能讓自己處於尾大不掉的尷尬。
而且,相比於“牆外”的競爭,有時候“牆內”的競爭,更加殘酷。換句話說,在同一個“大體系”裡,當週期不改、寒冬延續,到了大廠商也得斷臂求生的時候,賠錢業務自然會被首要考慮處理的。騰訊的SOSO、拍拍,百度的音樂,阿里的來往,這些BAT的親兒子都有可能或被賣掉或被拋棄,TMT行業還會有什麼一定是“非賣品”呢?
結語
對於雲服務、CDN行業而言,當下的痛苦是:知道有希望,但是希望沒有時間表。因此,在寒冬暗夜之時,行業更要遠離反週期、反商業的事情,而是要回歸商業本質,尊重時間沉澱性,敬畏技術的底色性,注重人本的能動性。唯有如此,才能有朝一日迎接春天的到來,不至於死在“黎明前的黑暗”。(本文首發鈦媒體)
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